军工行业:宜将剩勇追穷寇继续看好锁定2只股行业分析

军工行业:宜将剩勇追穷寇继续看好锁定2只股行业分析_中国经济网——国家经济门户

军工行业:宜将剩勇追穷寇继续看好锁定2只股

2007年02月16日 08:32

    从上涨的主要品种来看，主要可分为两大类：

    1、资产注入和整体上市，包括沪东重机、中核科技、西飞国际和北方创业等。对军工资产的注入，我们在历次的报告中反复强调了其必然性。

    2、民品产业的发展。在这轮上涨中，民品军工企业涨幅巨大，如长安汽车、江南重工、航天信息、广船国际、晋西车轴等，其上涨幅度丝毫不亚于军品企业。

    对于民品的重要性和投资机会，我们在2006年7月5日的报告《第三只眼看军工——从军品到民品的嬗变》中明确的指出。2006年底国防科工委专门在杭州召开了军工系统的民品工作会议，把民品提升到一个重要的高度。

    “3岁定80”，年初的行情预示着全年的表现，资产的注入和民品的拓展，将是未来军工发展的必然，这也是我们在《第三只眼看军工——从军品到民品的嬗变》中反复强调的两个投资主题。

    资产的注入和民品的拓展是军工企业发展的必然之路，因为军工企业如果要发展，就必须注入优质资产，获得再融资的能力；军工企业要发展就必须壮大民品，实现军民结合，这样才能抵御军品周期的影响。

    宜将剩勇追穷寇

    未来军工行业会如何？虽然2008年军工行业结构性调整，是个必然趋势，但我们认为这其中仍然存在很多的变数，与其它行业不同，外部政治环境对行业的影响是如此紧密。我们在研究军工行业时有一个基本的逻辑，即外部政治和军事环境的变化，所导致政府对局势的判断和指导政策的变化，从而决定军费的支出，最终影响行业的发展状况。因此对于时局的把握和上层决策的动态，是我们判断军工行业走势的根本。这也是我们经常阐述的“能攻心，则反侧自消，从古知兵非好战；不审势，即宽严皆误，后来治蜀要深思”的投资思想。

    目前我们面临的内外部政治军事局势，正如《2006年国防白皮书》所述：“和平与发展仍然是当今时代的主题。国际安全形势总体稳定的基本态势进一步发展，但不稳定不确定因素也在增多，新挑战新威胁不断出现。”“中国的安全环境总体有利……但是，中国的安全仍面临不容忽视的挑战。国内和国际因素关联性增强，传统和非传统安全因素相互交织，维护国家安全的难度加大。”进入2007年以来，有几件事情表现的尤为突出，可能会对未来的军工行业产生深远的影响。

    1、歼10亮相、《2006年国防白皮书》推出。新年伊始的中国国防科技工业高调推出以歼-10战斗机、“太行”发动机为代表的一批新技术航空武器装备，标志着我国国防科技工业自主创新能力得到了本质的提高。

来源：中金在线

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