绩优基金隐形重仓股曝光 下半年青睐大消费

　　基金中报披露拉开序幕。从已披露的中报来看，部分业绩表现优秀的基金在前十大重仓股及隐形重仓股中多配置了成长性较好的医药、环保、互联网等板块。

　　而对于下半年的行情判断，多位绩优基金经理也表示看好大消费领域。

　　绩优基金倚重高成长股

　　包括华夏、嘉实、汇添富在内的多家公司公布了基金中报，基金的隐形重仓股也随之亮相。以二季度表现优秀的基金来看，不少基金都隐形重仓了医药、互联网、环保等板块。

　　汇添富社会责任二季度上涨11.15%，在普通股票型基金中排名第6。该基金中报显示，以持仓市值来看，在其排位第11至第20位的隐形重仓股包括锦龙股份、誉衡药业、立思辰、东方网力、益盛药业、奥飞动漫、大族激光、华兰生物、蓝帆股份、山大华特，合计占基金净值的比例为25%。从行业来看，与前十大重仓股的配置类似，隐形重仓股同样重配了归属于制造业的医药制造业，中小板和创业板股占据主导地位。从市场表现来看，上述隐形重仓股除了誉衡药业和山大华特在二季度小幅下跌外，其余均有不同程度上涨，蓝帆股份涨幅超41%，立思辰、大族激光涨幅则在三成以上。

　　汇添富民营活力、汇添富消费行业两只基金二季度也表现不俗，分别上涨8.9%和8.7%，排在股票基金第16和第17位。汇添富民营活力的隐形重仓股主要包括森马服饰、天齐锂业、上海家化、南方食品、新时达、路翔股份、方直科技、邦讯技术、九州通、桑德环境。主要来自信息技术、化学原料等板块，偏重于成长股。二季度路翔股份、邦讯技术、方直科技表现优秀，涨幅分别为63%、52%、44%。

　　汇添富消费行业与汇添富民营活力由同一基金经理人管理，因此配置风格上也较为类似，偏向于成长股，其隐形重仓股主要包括西藏旅游、方直科技、光明乳业、九州通、路翔股份、三特索道、邦讯技术、东江环保、东易日盛、中海达。整体看两只基金主要投资于互联网、医药、环保等板块。

　　除此之外，嘉实旗下两只基金嘉实增长、嘉实研究精选二季度涨幅也居靠前。以嘉实研究精选为例，该基金主要配置了国药一致、正海磁材、格力电器、双汇发展、海大集团、华侨城A、长园集团、长安汽车、康缘药业、新希望，主要配置方向为大消费领域。

　　消费升级受基金经理宠爱

　　对于下半年的投资选择，不少绩优基金经理表示继续看好大消费领域。一方面，符合中期结构转型、受宏观经济影响较小，另一方面，医药、环保等有望获得阶段性的超额收益。

　　嘉实研究精选2010年至2013年业绩均处于同类基金前四分之一，其基金经理张弢认为，今年下半年，资金成本可能继续分化，实体经济的资金水平仍将维持高位，经济复苏的迹象不会清晰，政策的着力点判断依然在改革和转型方面，传统投资链条的机会不大。当然，由于市场上已经有了政府稳经济的声音。另一方面，伴随着沪港通的推进，市场整体的估值体系有重新均衡的机会，低估值价值股将会迎来较好的表现时机。

　　嘉实研究精选基金经理认为，下半年的股票市场的机会可能较为多元，除了代表未来方向的新经济依然会有所表现外，传统投资链条的机会也将迎来阶段性行情。板块上，其表示将以大消费作为基金主力配置品种，将重点关注农业、移动互联网等行业投资机会。

　　汇添富消费行业及汇添富民营活力基金经理认为下半年，在经济转型的背景下，大部分产能过剩的制造业和周期性行业缺乏系统性机会，互联网、医疗服务和环保就成为支撑未来新经济的基础产业。在消费升级和移动互联网兴起的大背景下，看好会受益消费结构变化的日化、旅游、中药、乳业、传媒、互联网消费等行业，具体包括：传统消费品行业中看好三类投资机会：受益消费结构变化的行业，度假休闲游、乳业；有中国传统特色的消费品公司，如中药消费品；互联网时代的品牌逆袭；移动互联网普及带来的新消费行业，视频、游戏、教育以及产业链中的支付环节； 非消费行业看好医药以及环保相关行业：包括医院、行保行业、环保导致产能收缩的行业。

　　交银趋势优先在二季度表现也处于同类基金前列，净值涨幅超过7%，其基金经理表示，下半年仍然看好符合中期结构转型、受宏观经济影响较小的行业和公司，如医药、环保、自动化等；此外，受益于政策放松的房地产行业也有望获得阶段性的超额收益。