昨日沪深两市股指小幅低开，随后快速下探至低位，维持弱势运行。午后5月期指合约出现异动，券商股和煤炭股联袂走强，带动两市股指反弹。最终，上证综指报收2027点，微涨0.05%，成交量仍维持在600亿元的低迷水平。
虽然上证综指在5月份的首个交易日勉强收红，但这个“开门红”却来得异常艰难。一方面，上证综指在昨日大多数交易时间内都处于低位运行，成交量极度萎缩，市场人气十分低迷。另一方面，虽然中小盘个股盘中出现反弹，沪深两市个股也是涨多跌少，并有19只个股报收涨停，但市场热点效应并不明显，深证成指更是收出一根假阳线。成交量不能有效放大，更是让短线反弹的持续性令人怀疑。总体来看，笼罩在A股市场上的融资阴影仍未散去，当前市场仍缺乏足够的做多动能和理由。
首先，IPO一直是压制今年股市中短期走势的最关键因素。在缺乏增量资金的市场中，IPO对二级市场资金面的不利影响将随着边际效应而越来越明显。要抵消这一不利影响，只能依靠大量新增资金入场。然而，截至目前并没有新增资金入场的迹象。
其次，宏观经济面缺乏明显亮点，大幅刺激政策也难以预期。4月份宏观经济数据的相互印证，虽然表明当前宏观经济有止跌企稳迹象，但增长的动能并不强劲，难以成为推动股市上涨的动力。
不过，当前市场也存在一些短期支撑因素。首先，大盘权重蓝筹股的估值极低，虽然很难有突出的市场表现，但也封杀了大盘下跌的空间，成为支撑股指平稳运行的主要力量。其次，大多数个股在前期大盘持续下跌中跌幅较大，空方力量的宣泄已经比较充分，短期内继续大幅杀跌的可能性不大，技术上大盘存在反弹的要求。最后，在IPO、银行股试点优先股、沪港通等未实现前，市场仍对“管理层出台利好政策”充满期待。
综合来看，当前大盘仍处于多空弱平衡格局。在技术上，上证综指下方的1990点附近是1月份和3月份的两个阶段性低点，存在较强的心理支撑；上方则受到60日、30日均线及2060点附近的多重压制。在没有重大政策之类的外部变量出现的情况下，预计短期股指仍将在1990-2060点区域内延续震荡整理格局。
对短线投资者而言，极度萎缩的成交量意味着当前市场很难出现真正有价值的交易机会，因而不妨多看少动，休息观望。对中长线的价值投资者而言，低迷的市场正是廉价购买优质公司股权的良机，在对上市公司未来成长性和内在价值进行深入研究的前提下，可逐步分批介入。民族证券 郑常斌
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