银河基金:封基更具长期投资价值有回调的风险基金看市

银河基金:封基更具长期投资价值有回调的风险

2007年05月30日 14:18

张哲

    银河基金股票投资部总监李昇：封基更具长期投资价值

    上证指数强势突破了4000点整数关口之后，昨日站上了4300点，后市的走向如何，未来的投资热点在那里，成为了投资者最关心的话题之一。对此，记者采访了银河基金股票投资部总监、基金银丰的基金经理李昇先生。李昇表示，在人民币升值及宏观经济增长等推动下，中国股市长期发展态势依然乐观，但以目前来看，市场存在结构性泡沫，一些绩差股有回调的风险。

    市场今年以来延续去年的火爆行情，上证指数年初至今涨幅超过60%，与此同时，市场开始担忧会出现中幅调整，管理层也发出了加强投资者教育的风险警示，并于18日推出了“加息、提高准备金利率、提高人民币汇率浮动空间”紧缩调控的组合拳。对此，李昇指出，随着股指的走高，市场已经出现了结构性泡沫。从估值的角度来看，目前沪深300指数2007年市盈率约在31倍，其市场总体市盈率略有偏高，存在一定的风险。而这些风险主要来自于没有基本面支撑、炒作过度的绩差股，绩优蓝筹股的泡沫很少。对于后市，金融、品牌消费、具创新能力的装备制造及资源类的行业公司发展前景看好。

    李昇强调，尽管存在一定的泡沫，但推动中国股市发展的动力并没有衰竭。人民币继续保持缓慢升值、国家经济保持良好的增长势头、市场流动性宽裕的局面仍会延续，只要这三个因素仍能维持，中国A股牛市的步伐就不会戛然而止。在这种情况下，银河基金的投资策略随之发生变化。据李昇介绍，由于近年来股市行情火爆，公司之前在股票投资上是非常积极的，基本上是持股不动，但到了目前高位之后，开始更倾向持有蓝筹股，仓位也会适当控制。

    而作为基金银丰的基金经理，李昇指出，虽然随着开放式基金的发行和到期“封转开”进程的推进，开放式基金占据了基金业的绝大份额，但是封闭式基金亦有独特的竞争优势，其长期投资价值更为明显。李昇表示，市场既要有开放式基金，同时也需要封闭式基金，因为封闭式基金规模稳定，不存在短期剧烈申购和赎回的压力，因此不需要经常调仓和准备现金应付赎回，基金经理人可以买长期持有的股票，相信从3—5年来看回报会更好。

来源：证券时报

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