封闭式基金飙升:阳谋与阴谋共振基金滚动报道

封闭式基金飙升:阳谋与阴谋共振

2007年04月09日 14:04

孙健芳

    目前，在我国资本市场上，比起一般投资者，机构更热衷扎堆于封闭式基金，他们促进封闭式基金变革、迫使封闭式基金分红，导致封闭式基金折价率降低，推动封闭式基金行情走高，从而获取更多的投资收益。

    飙升原因

    2007年4月2日，封闭式基金突然飙升，当天开盘交易的43只封闭式基金全线上涨。4月4日，上海基金指数在盘中创出2752.25点的历史新高，深圳基金指数创出2651.32点的历史新高。

    而在3月底，据悉，上海等一些大城市的私募基金聚集一起，拿基金银丰开刀，炒作基金银丰不分红的问题，这次阴谋形成了封闭式基金上涨的暗线。

    基金2006年年报显示，从去年下半年开始，封闭式基金的机构持有比例大幅度上升。机构投资者如此热情的原因是，封闭式基金中蕴含着巨大奶酪。

    此次封闭式基金的上涨的明线，就是封闭式基金分红诱发的填权行情。近期披露的年报显示，截至2006年末，51只封闭式基金的未分配收益高达317.17亿元。

    2007年4月初，封闭式基金开始逐步兑现分红，伴随着年报的披露，安顺、兴科、景阳、久嘉、裕隆、裕华、天华、开元等多只封闭式基金单位分红超过0.5元，据银河证券统计，仅在4月4日一天就有46.5亿元现金红利到账。

    有“基改”概念的封闭式基金则更为慷慨，例如富国基金公司拟在基金汉博终止上市前，把2006年已实现收益全部分配给原基金份额持有人，国泰基金公司旗下基金金鼎2006年度收益分配和2007年第一次收益分配将同时实施，每10份基金份额共派发现金红利达到6.80元。

    “基改”和“分红”概念交织，被机构投资者利用，推动了封闭式基金行情上涨。但银河证券基金研究中心胡立峰仍表示，“宜将剩勇追残寇，不可沽名学霸王，继续坚定地执行2005年7月以来的封闭式基金投资策略：持有持有再持有，买入买入再买入。”

    封闭式基金存在嫌疑

    2006年9月，华夏基金公司旗下的基金兴业成功转型为华夏平稳增长基金，封闭式基金“基改”大幕拉开，之后基金景业、基金通宝、基金同智、基金久富顺利转型为开放式基金。

    据统计，2007年共有19只封闭式基金到期，而4、5月份正是这些封闭式基金到期日最密集的阶段。共有9家基金管理公司的10只封闭式基金将相继到期，分别是：安瑞、普润、久富、金元、普华、汉博、通宝、兴科、裕元、金鼎，占到封闭式基金总数的20%。

    现在，博时旗下的基金裕元、华夏旗下的基金兴科、南方旗下的基金金元、富国旗下基金汉博、国泰旗下基金金鼎依次发布“封转开”方案，截至2007年4月6日，上市交易的封闭式基金已经从去年9月份前的54只减至43只。

    “2007年是小盘封基的转开放之年，2008年是大盘封基转开放的攻坚之年。”胡立峰强调。

    基金公司愿意封转开的动因很直接：在牛市中，开放式基金能募集规模更为可观的资产，基金公司能收取更多的管理费。

    但这对封闭式基金的生存产生了威胁。“在2007年之后，封闭式基金可能就不存在了，”有业内人士发出惊人之言。

    “封闭式基金作为一个品种肯定要存在下去，证监会主席尚福林自去年11月以来多次提出鼓励推出创新型封闭式基金，”基金业人士说，开放式基金在牛市中由于股票配置比例高，可以获得更高的收益，而封闭式基金不受基金赎回的影响，可以进行长期稳定的投资，有利于证券市场的稳定。

    据悉，封闭式基金未来可能采取以下三种发展方式：一是现有封闭式基金延期；二是将封闭式基金改革为创新型封闭式基金，即放宽封闭式基金投资范围和投资比例、实行“半封半开”交易模式、降低封闭期限和固定费率等；第三种就是通过发行新封闭式基金的模式，来保持封闭式基金这个品种的存续。

来源：经济观察报

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