封闭式基金集中分红造成市场大幅震荡基金看市

封闭式基金集中分红造成市场大幅震荡

2007年03月20日 11:37

易非

    宽幅振荡，形成了前期市场一个最明显的特征，“震源之一就是部分封闭式基金的集中分红”,有基金研究人士认为。

    现金分红300亿

    每年3月底4月初之前，国内的封闭式基金都会出现集中分红的现象。这是因为，封闭式基金契约中一般规定，在基金盈利的情况下，基金收益分配采取现金方式，每年分配一次，收益分配比例不得低于基金已实现收益的90%，分配在基金会计年度结束后的四个月内完成。从目前的情况来看，多数基金公司一般都是选择在最后的时限内也就是近期完成分红。

    根据银河基金首席基金分析师胡立峰的测算，此次封闭式基金的分红规模接近300亿。他分析说，截至目前，已经有40只封闭式基金公布了截至2006年底的未经审计的拟分配预案，拟分配金额合计232.91亿，如果加上剩余未公布数据的10只基金，预计狭义红利即已实现的收益在300亿元左右。

    从表面上看，300亿现金红利的规模并不大，近期热销的开放式基金为股市带来的增量资金已远远超过了这一数字。信达澳银领先增长基金、长城久富基金、汇添富成长焦点基金和中海能源策略4只基金的新发总规模超过300亿，另外，招商基金在3月20日将发行新基金产品，景顺长城对旗下优选基金分拆后进行持续营销，在目前基金的热潮中，这些新老基金的营销将为股市带来源源不断的新增资金。

    集中分红冲击市场

    但值得注意的是，封闭式基金实现300亿现金红利的过程有可能对市场形成了强烈抛压，这也许就是基金重仓股前期持续盘整的重要原因之一。

    有关人士解释说，部分封闭式基金去年波段操作较多，在账面上有较多的已实现收益，但是在看好市场的前提下，基金管理人在去年第四季度不断加重股票仓位，手中现金并不多，为了向持有人兑现红利，他们不得不卖出股票，以便有足够的现金，按已实现收益的90%，实行收益分配。另外，部分封闭式基金实行的是价值投资，全年采取持有策略，在牛市的背景下，实现了较大的浮动盈利。由于封闭式基金用于分红的是已实现收益，主要是股票卖出后产生的收益，参照这个规定，这部分封闭式基金的分红规模原本并不大，但是，在其它封闭式基金分红普遍较多的比较下，这部分封闭式基金要想实现较多的分红，只有在会计年度结束之前把旗下很多股票卖掉，将浮动盈利兑现为已实现收益，再来进行收益分配。

    业内人士分析说，虽然两种类型的分红出发点不同，但结果都有可能导致基金经理被动地大规模卖出股票，其中后一种情况还会导致基金大规模的先卖后买，形成了对市场的强烈冲击。

    而在另外一个方面，相关人士对于封闭式基金目前集中分红的现象则持批评态度，“为分红而卖的行为必然造成了很多重仓股上蹿下跳，从而形成了市场宽幅振荡。”业内人士分析说，“既然对市场的冲击会有这么大，为什么封闭式基金还要挤在一起分红呢？年前就可以分一部分红利缓解市场压力，但没有多少基金公司这样做。”有关研究人士尖锐地指出，这源于一些基金公司的私心作祟，因为推迟分红时间，有利于基金公司从资产规模中逐日计提更多的管理费。

    银河证券首席基金分析师胡立峰指出，正是因为一些封闭式基金利用相关规则缓分红、少分红，从而使封闭式基金转开放的呼声一浪高过一浪，同时也使得很多投资人盼望推出创新型封闭式基金，更好地维护持有人权益。

来源：中国证券报

热点新闻

愚人节里大胆"抄底"

·"利好"刺激下投资者解套离场还是入市抄底?

·叶檀:投行屡猜屡中是谁一手造就了QFII神话?

·105只基金净值低于1元! 如何看待低净值基金

·卡奴+证奴+房奴+车奴="白奴" 沪白领难堪现状

·大户金矿散户坟场中国散户股民十大悲哀

水皮:中国神华才是祸首

频道精选

财经：业内人士认为:股市下半年纠错性上扬可期
产业：深圳万人团购房活动过火报名网站数次瘫痪	国际：西方媒体妄指中国发动"货币战争" 我回应
评论：天士力丹参滴丸存在毒副作用?
科教："神七"发射时间:首选25日晚9时10分左右	娱乐：巩俐入新加坡国籍娱乐公司欲5000万签刘翔
视频：共赢奥运--便宜坊让北京老字号更快更高更强	互动：专题:记录512汶川大地震抗震救灾中的英雄们

财富世界

中国经济网信息免责声明：
本网站所载之全部信息（包括但不限于：新闻、公告、评论、预测、图表、论文等），仅供网友
参考。

中国经济网版权及免责声明：
1、凡本网注明“来源：中国经济网” 的所有作品，版权均属于中国经济网，未经本网授权，任何单
位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的，应在授权范围
内使用，并注明“来源：中国经济网”。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。
2、凡本网注明 “来源：XXX（非中国经济网）” 的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更
多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
3、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的，请在30日内进行。

※ 有关作品版权事宜请联系：010-83512266-8089、8085

搜索：

理财进行时

·	十大被骗财骗色的明星
·	"财神爷"弃公奔私"内幕"

·	理财周刊第67期
·	周刊:打火机男人的玩物

消费无极限

·	6款价格已露底车型
·	最受女人喜爱花样家具

·	CK--魅力男人内衣世界
·	超BT另类相机(组图)

法眼观天下

·	保镖成春节消费新宠
·	<断背山>主角莱杰身亡

·	视频:张元涉嫌吸毒被拘
·	张国荣实为他杀?

·	白领女性生存状态调查
·	中国人正在上的四个大当

财经风景线

·	百分百的财智女星(图)
·	每周理财资讯第031期

·	每周理财资讯第030期
·	明星们的飞来横财(组图)

24小时排行

·	基金对下半年行情持谨慎态度大盘蓝筹股仍是重点
·	大盘高位震荡释放做空风险适当调整有利后市运行
·	"港股直通车"交易费用低于A股等同在港交易
·	9月行情将出现三大新变化
·	上投摩根王鸿嫔:建议投资者5000点后从零开始

近期专题

·	涨声响起拼客生活更精彩
·	信用卡分期还款一次刷个够!
·	今天你当上"X奴"了吗?