人民币升值加速跑呈现汇改以来最强劲的波动外汇滚动新闻

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人民币升值加速跑呈现汇改以来最强劲的波动

2007年06月21日 16:36

王小乔

    正步走—跑—加速跑

    对于江苏常熟一家化工厂出口部的孙经理来说，汇率改革以来，给企业带来损失最大的时候，不是这一轮强劲波动，而是汇改之初从8.23直接升到8.11那一段时间。孙经理解释道：“当时完全没有思想准备，损失惨重。现在我们已经适应了人民币的慢慢爬升，一周后交割时的汇价，当日能报得八九不离十。”

    2005年7月21日，央行改革“钉住美元”的汇率制度，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。如今，这一改革已经接近两年。

    “汇改两年，大致可以划分为两个阶段，即破‘8’前和破‘8’后。”在宁冬莉看来，2006年7月，人民币汇率稳定破“8”之前是稳步缓慢上升阶段，之后则是逐步加速上升阶段。

    “汇改第一年，央行需要考虑各方面的承受能力。一年后，观察到汇率升值已在各方承受范围之内，且贸易顺差持续增加、问题仍未解决，自然开始推动升值的速度。”

    银河证券宏观经济分析师田书华在《汇改以来，人民币汇率走势分析》的报告中，同样以破“8”为关键转折点，只是又划出了一个震荡调整阶段，即2006年5月15日首次破“8”到2006年7月19日进入“7”的轨道。

    “人民币破‘8’是上升过程中自然达到的，没有太多外界因素的影响，但是更具有标志性意义和心理暗示作用。”何帆指出。

    而对本轮强劲波动，媒体报道中亦普遍使用了小幅快跑、加速跑、屡创新高等词汇。

    这个跑道旁，一直有一些人时不时地出来为人民币助跑。这些助跑员，就是山姆大叔们。

    他们中的一些人，常忙碌于美国参众议院中，提起各种旨在加速人民币升值的议案：从“人民币汇率操纵案”，到“货币偏差法案”、“汇率报复案”等等。通过国会向美国政府施压，进而影响中国。

    美国政府的态度则远没有国会强硬，前财长斯诺还曾对积极促使人民币升值的舒默参议员说：“你并不希望扰乱中国的金融体制，导致一场东亚金融危机，对吧？”

    两次美中经济战略对话，也并未强迫人民币汇率加速升值。但在国会的压力下，美国现任财长鲍尔森仍在除中美对话外的各种场合，表达美国对人民币升值速度太慢的“不满”。

    在美国国会与政府的角力战中，人民币起起落落，甚至出现了鲍尔森效应。

    2006年9月份鲍尔森访华期间，人民币曾连续4天创新高，突破7.93、7.92、7.91三个重要心理关口。其后两次美中经济战略对话，也出现类似情况。

    美国国会中最活跃的，要数舒默和格雷厄姆这两位参议员。早在2005年4月人民币汇改之前，他们就提起了《舒默-格雷厄姆修正案》，声称如果中国不在6个月内让人民币自由浮动，就对从中国进口的所有产品征收27.5%的惩罚性关税。有趣的是，27.5%的数字竟然是由两位经济学家对人民币所做估值的简单加权而来的。

    疏远美元、跟上一篮子货币

    值得注意的是，尽管人民币对美元名义汇率节节走高，但实际汇率却基本走平甚至贬值。

    根据国际货币基金组织(IMF)的统计数据，人民币汇制改革到2006年底，人民币对美元名义汇率累计升值5.76%，但对欧元、英镑、日元、瑞士法郎、澳元、加元等11种一篮子国际货币的实际汇率却在贬值。综合一篮子货币，人民币实际有效汇率贬值约1.6%。

    “今后，应该更注重一篮子货币定价机制下决定的人民币价格，不再紧钉美元。”宁冬莉表示。观察1月份的走势图，人民币的走势已经完全背离了美元。因为当月美元强势反弹，人民币竟然也同时上扬，而非下降。

    “这说明人民币跟美元的联系程度慢慢减小，甚至出现了背离。货币的定价机制将会显得更加明朗，而不是单一参照美元汇率的走势。市场正逐渐接受人民币汇率跟一篮子货币挂钩这一汇改之初的改革意图。”不过，“流动性仍然很大，贸易顺差仍然持续增长。汇率改革两年来，并没有有效的缓解以上问题。”何帆和钟伟均持以上观点。

    正如渣打银行中国区经济学家王志浩所言，“汇率改革才刚刚迈出了很小的一步。”

    2005年，人民币兑美元升值幅度为2.4%；2006年，这个数字是3%。2007年呢？截至目前是2.5%左右。但是对于全年能再升值多少，各大投资银行、证券公司和研究机构普遍认为为5%左右。

来源：南方周末

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