新股影响消退资金价格潮落机构预测紧缩继续债券滚动报道

新股影响消退资金价格潮落机构预测紧缩继续

2007年07月13日 08:59

高璐

    银行间市场回购、拆放利率全面回调

    随着昨日4只新股集中网上申购的结束，银行间市场短期资金面趋紧的现象昨日得到缓解。银行间市场回购、拆放利率全面回调。交易员告诉记者，虽然昨日是新股申购日，但在申购全面结束前，市场资金面紧张状态就已经提前缓解。

    资金价格全面回调

    昨日，银行间市场7天回购加权平均利率收盘报3.223%，较前一交易日大幅下挫68.8个基点，共成交546亿元，成交量较前一交易日大幅萎缩。同时，上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)也呈现出近跌远涨的走势，当天至1个月期限的SHIBOR全部下挫，其中1周的SHIBOR下跌最为明显，共下挫65.67个基点至3.2488%。广州商行债券交易员汪仪表示，4只新股申购已进入最后一天，对资金有需求的机构已充分准备，因此资金面不再那么紧张，此外，本次申购资金量还在目前银行间系统资金可以应对的范围内，所以可以看到本次虽然是少见的“4箭齐发”，但回购利率上涨的幅度并没有冲击历史高点。

    长江证券研究部分析师郜彦伟认为，近几周央行要么资金净投放，要么回笼力度很少，过去8周共净投放3634.64亿元，所以商业银行短期资金也可能并不紧张。

    利率互换价格昨日早盘也出现整体下跌，1年期利率互换现跌6个基点，报3.09-3.19%；3年期跌2个基点，报3.94-4.04%。3年期和1年期利差为85个基点。不过交易员指出，加息预期仍存在，并不支持利率继续下跌，市场普遍预期下周公布的6月份CPI将超4%，在此期间，利率互换还存在上涨可能。

    3年期央票继续上涨

    此外，昨日3年期央票收益率继续上扬，交易员表示，基本符合市场预期，再次印证市场紧缩预期在不断升温。央行通过公开市场操作，继续维持3年期央票10亿元的超低量发行，昨日新票中标利率较上周同期品种上涨4个基点，这是该利率持续三周出现上扬，某国有大行交易员表示，这个结果基本在市场预料之内，因为市场普遍预计下周即将公布的CPI等经济数据将处在高位，加深投资者下一步紧缩政策即将出台的预期。

    受该预期影响，债市继续受打压，弱势盘整。基准7年期国债收益率小跌0.37个基点，报4.2127%。全天成交的4只国债2只上涨2只下跌，共成交31亿元，较前一交易日继续减少。1年期央票收益率持平于3.298%。全天成交的27只央票18只上涨4只下跌5只持平，共成交474亿元，较前一交易日略微增加。但据交易员透露，其中有不少是协议成交的。

    机构预测紧缩继续

    此前多数机构预计7月份将成为政策敏感期，6月份积蓄下来的紧缩预期可能将在7月份变为现实。星展银行在其最新研究报告中指出，截至6月末，中国外汇储备再增400亿美元至1.33万亿美元，同比增长42%，由此可见在外贸顺差和资本流入推动下，流动性偏多的状况仍未改观，因此，尽管财政部发行人民币1.55万亿元特别国债的议案月初已通过，但预计央行年内还将上调存款准备金率或者加息。

来源：证券时报

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