央票利率上行债市阴影加重债券滚动报道_中国经济网—

央票利率上行债市阴影加重

2007年02月07日 09:23

刘藉仁

    昨日央行仅发行220亿元一年期票据，较上周大幅减少，但其中标利率为2.7979%，较上周上升0.18个基点，打破一年期央票利率连续10周企稳之势。但有交易员称，导致这种变化的纯粹是技术性原因。尽管如此，央票利率的上行依然使得债市小幅调整，国债指数开盘1110.74点，盘中震荡下行，收于111.67点，跌0.05%，全天成交12.2亿元，较前个交易日大幅放大。从盘面来看，中长期品种处于跌幅前列，短期品种010509券跌幅也较深，随着成交量的放大，市场做空动能增强。

    加息的言论在近期传的沸沸扬扬，对市场产生不小的影响，股市单边回落，债市也小幅调整。从日前中国人民银行行长助理易纲的表态来看，央行在近期并无加息的想法。首先，央行认为居民消费价格上涨是由粮食价格上涨所导致，其持续时间不会太久；其次，央行还将关注工业品出厂价格和进口商品价格，现阶段，原材料价格涨幅回落将限制上游企业价格的上升空间；再次，加息还将着重考察政府对于资产价格泡沫的担忧程度，如股市和房市，目前配合货币政策实行的行政政策面和力度都在不断加大，特别是针对房地产行业所采取的征收土地增值税、交易营业税等手段都是在给房地产行业降温，其有效应需要时间观察；最后，信贷扩张压力也是判断加息的因素之一，一月的信贷数据恐会在春节后公布，短期市场消息面缓和。

    由此来看，近期加息的可能性甚小，市场环境和去年4月份加息时也不雷同。去年上半年共新增2.23万亿元贷款，占了全年额度的90%，其中中长期贷款的比例较大，新增1.02万亿元，同比多增3835亿元。且其中基建贷款中的新增贷款占了大部分，新增中长期贷款主要投向了房地产业、交通运输、制造业、电力等行业，这也推动经济增长较快，固定资产投资速度加快，增长速度远远大于需求的增长速度，同时新增劳动力吸引力下降，城乡失业和贫困的人口增加，工资增长缓慢，消费能力相对较弱，制造业和商品房过剩的局面已经出现，低利率水平使得居民不得不存钱来投资房地产，推动房价快速上涨，加快了投资增长速度。

    在此环境下，加息显得十分必要，而目前市场格局发生转变，在股市的推动下银行存贷差距大大缩小，降低银行放贷冲动，去年末银行新增信贷资金已经明显下滑，固定资产投资增速已经连续数月下降，之前的宏观调控在显现作用。退一步看，加息也必然引起货币利率上升，中美利率差缩小，热钱有可能回流，增加人民币升值压力，加大对冲难度，热钱的流入博弈在短期内会使得市场资金面仍保持宽松状态。

来源：证券日报

热点新闻

愚人节里大胆"抄底"

·"利好"刺激下投资者解套离场还是入市抄底?

·叶檀:投行屡猜屡中是谁一手造就了QFII神话?

·105只基金净值低于1元! 如何看待低净值基金

·卡奴+证奴+房奴+车奴="白奴" 沪白领难堪现状

·大户金矿散户坟场中国散户股民十大悲哀

水皮:中国神华才是祸首

频道精选

财经：业内人士认为:股市下半年纠错性上扬可期
产业：深圳万人团购房活动过火报名网站数次瘫痪	国际：西方媒体妄指中国发动"货币战争" 我回应
评论：天士力丹参滴丸存在毒副作用?
科教："神七"发射时间:首选25日晚9时10分左右	娱乐：巩俐入新加坡国籍娱乐公司欲5000万签刘翔
视频：共赢奥运--便宜坊让北京老字号更快更高更强	互动：专题:记录512汶川大地震抗震救灾中的英雄们

财富世界

中国经济网信息免责声明：
本网站所载之全部信息（包括但不限于：新闻、公告、评论、预测、图表、论文等），仅供网友
参考。

中国经济网版权及免责声明：
1、凡本网注明“来源：中国经济网” 的所有作品，版权均属于中国经济网，未经本网授权，任何单
位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的，应在授权范围
内使用，并注明“来源：中国经济网”。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。
2、凡本网注明 “来源：XXX（非中国经济网）” 的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更
多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
3、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的，请在30日内进行。

※ 有关作品版权事宜请联系：010-83512266-8089、8085

搜索：

理财进行时

·	十大被骗财骗色的明星
·	"财神爷"弃公奔私"内幕"

·	理财周刊第67期
·	周刊:打火机男人的玩物

消费无极限

·	6款价格已露底车型
·	最受女人喜爱花样家具

·	CK--魅力男人内衣世界
·	超BT另类相机(组图)

法眼观天下

·	保镖成春节消费新宠
·	<断背山>主角莱杰身亡

·	视频:张元涉嫌吸毒被拘
·	张国荣实为他杀?

·	白领女性生存状态调查
·	中国人正在上的四个大当

财经风景线

·	百分百的财智女星(图)
·	每周理财资讯第031期

·	每周理财资讯第030期
·	明星们的飞来横财(组图)

24小时排行

·	基金对下半年行情持谨慎态度大盘蓝筹股仍是重点
·	大盘高位震荡释放做空风险适当调整有利后市运行
·	"港股直通车"交易费用低于A股等同在港交易
·	9月行情将出现三大新变化
·	上投摩根王鸿嫔:建议投资者5000点后从零开始

近期专题

·	涨声响起拼客生活更精彩
·	信用卡分期还款一次刷个够!
·	今天你当上"X奴"了吗?