收益远超国内基金:A股上蹿下跳 QFII兴风作浪主力资金

收益远超国内基金:A股上蹿下跳 QFII兴风作浪

2007年01月23日 09:49

    国家外管局日前核准3家QFII5亿美元投资额度。至此，QFII投资额度已达95.45亿美元，剩余额度已不到5亿美元。几年来，QFII在我国证券市场取得了丰厚的投资回报。现在，QFII已经成为我国证券市场中一支不容忽视的重要机构力量。

    QFII收益远超国内基金

    去年10月份之后，A股指数一路劲升并不断刷新历史纪录，沪指近4个月涨幅高达52.25%。提前布局权重蓝筹股、逼迫国内基金在高位补仓的QFII，无疑成了其中最大的受益者。2006年四季度国内基金投资组合显示，在不考虑去年四季度新增、退出、增减仓的情况下，基金去年四季度共获得426.31亿元的投资收益，收益率为32.95%。

    去年四季度，基金重仓股累计上涨幅度超过50%的个股有101只，涨幅在20%-40%的有179只，涨幅在0-20%的有232只，下跌股有128只。其中，累计涨幅超过100%的个股是武钢、太钢、亚泰、五粮液、浦发行、万科、柳工、重汽、济钢、茅台、苏宁。基金从中累计获得收益80.26亿元，占总收益的18.83%。

    去年，QFII投资收益比国内基金高得多。据统计，去年四季度末，QFII合计持股32.53亿股，在去年四季度共获得121.24亿元的投资收益，收益率为50.21%，比基金高出17.26%。从其重仓股的走势来看，去年四季度累计上涨幅度超过50%的个股有53只，涨幅超过20%-40%的有70只，涨幅在0-20%的有74只，下跌股有22只。其中，在累计涨幅超过100%的太钢、重汽、宝钢、浦发行、万科5只个股上，QFII累计获利38.45亿元，占总收益的31.71%，远超过国内基金的表现。

    投资额度决定投资风格

    一直以来，QFII投资A股有两大特点：一是投资力度很大，几乎是打满仓；二是对A股市场的参与面很宽，涉及包括一线蓝筹股、二线成长股在内的诸多领域。

    2007年以来，A股市场出现了大幅震荡，而QFII提前布局、目前已收益颇丰的大盘权重蓝筹股则出现了全面下跌。结合近期外资机构普遍调低A股尤其是银行股的估值来看，近期大盘权重蓝筹股下跌、大盘出现剧烈震荡应该与QFII有密切关系。

    以前QFII的投资特点是中长线持有成长性好的股票，并且还有较为明显的交叉持股、集中度较高的情况。但是去年下半年以来，不同类型的QFII之间的投资策略和操作方式开始逐步体现出差异性。其中，基金类QFII在操作上更加突出短线的特征。东方证券分析师认为，不同额度的QFII在投资策略和操作思路上不尽相同，额度较大的QFII操作比较稳健，长期持有所看好的个股。以最大的QFII瑞银近几年持股的情况来看，其投资周期较长，尤其是核心股的持股时间更长。而规模偏小的QFII，更喜欢短线操作，体现出持股时间短、热点转换快、换仓幅度大的特征。

来源：成都晚报

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