江西铜业：巨资纷纷流入的的“洼地
新年的第一个交易日，延续去年末的行情，持续出现巨幅上涨，以上证50指数为代表的权重指标股成为指数上涨的最大主力军。随着其他权重股的暴涨，上证50中涨幅落后的个股其“洼地效应”更加明显，资金可能纷纷向这些“洼地”注入抢筹，可关注江西铜业(600362)，2007年第一个交易日起调入上证50指数，该股股价现在还低于去年5月份1700点位置20%，“洼地效应”十分明显，作为新调入上证50指数的新贵，受益于行业景气度提升,公司业绩大幅增长,前3季度每股收益高达1.23元,同比增长逾150%,预期未来几年业绩仍将保持较高水平,市盈率不足8倍,大大低于上证50平均26倍的市盈率，有望得到主力机构的青睐。从基本面看，元旦期间国际铜期货价暴跌，该股开盘后走势平稳仅小跌不足2%，可以说利空已经出尽，可重点关注。
铜资源霸主
冶炼铜作为基本金属的领头羊,随着全球经济复苏达到30年来的高峰,旺盛的铜需求激化供需矛盾,因此铜价上涨是主旋律。江西铜业(600362):公司是我国具有高知名度的铜和金,银等贵金属生产企业,也是我国第一个在境外上市的矿业公司.公司"贵冶"牌阴极铜是国内首家在伦敦金属交易所注册的A级产品,也是上海金属交易所一类产品并享受升水待遇.公司铜金属储量为1604.8万吨,如果加上集团拥有的铜矿,公司可直接控制的铜金属储量为1900万吨左右,同时拥有约占中国1/3的矿山铜产量,位居国内本行业第一,同时公司持有10%权益的环球国际江铜矿业有限公司与加拿大bcMetalsCorporation开发加拿大红晶矿项目,享有75%权益.根据目前的勘探该矿确定加推定的矿石量为4.461亿吨.通过收购境外矿山,公司将有效规避资源不足的风险,丰富的铜矿资源供应将保障公司产能有效释放.由于我国并非主要的铜资源出产国,尽管公司的原料自供率约为40.5%,远远高于国内平均24%的铜精矿自给率,但仍有相当部分依赖进口.人民币升值将使公司进口矿石成本降低,有助于业绩提升.
铜价高位运行业绩爆增
国际机构分析认为由于全球近年缺乏大的铜矿项目的建设,以及占全球36%铜矿产量的智利近年产量增幅很小,而且频繁出现罢工危机.铜精矿产量增长的缺乏将使2006年以后铜精矿将从前两年的过剩开始转为供求缺口,全球铜行业的增长瓶颈将转至矿山生产价值链,而铜价格继续处于历史高位.从国际商品市场近期运行的格局来看,自铜价5月创新高之后便高位震荡,除少数几天外,一直在7000——8000美元的区间内运行,由于分析人士认为,随着科技的进步,半导体产业飞速发展,铜需求旺盛,预计铜价高位震荡的格局将得到延续.同时,国际局势紧张和贵金属供需矛盾尖锐使得金,银等贵金属也将保持在高价区域运行.作为主要生产铜,金,银的企业,江西铜业业绩大幅增长.公司2006年1-9月份净利润同比增长164%至35.5亿元,对应每股盈利1.23元.其中,第三季度主营业务收入73.1亿元,同比增长74%,净利润14.99亿元,同比增长315%,每股盈利0.52元,预计2006年全年每股收益不低于1.70元.
大股东扶持规模扩张，高成长
矿产资源的不可再生性使得国际市场矿产资源的估值越来越高,公司计划投资22.83亿元用于矿山开发与勘探,并择机收购集团所属城门山铜矿,银山矿和东铜矿业.届时,公司拥有的铜,金,银资源将增长22%,81%和79%,规模达到1098.94万吨,398.769吨,9461.8吨.其中,金矿资源的规模甚至超过中金黄金.公司多项技术环保技改项目已建成投产或正在实施,其中利用贵冶闪速炉渣年产5000吨铜金属的渣选铜项目已于报告期末建成投产,德兴矿利用堆浸技术回收低品位矿石产铜1500吨,永平矿废水实现了闭路循环.另外,公司贵冶30万吨四期扩建工程,控股子公司四川康西铜业公司新增1万吨粗铜环保技改项目及上述有关资源开发项目正在加紧建设.与外商技术合作的德兴矿污水重金属离子污染整治工程,永平铜矿600吨/年的堆浸项目及贵冶的余热利用等循环经济工程项目将进入全面开工建设.这些符合国家产业政策,获得重点扶持的项目将陆续投产,生产规模的扩张将使公司分享行业较高的成长性。
QFII增持爆发在即
QFII对江西铜业极为青睐.高盛国际在二季度进驻之后便坚决持有,花旗和汇丰则是新进建仓的流通股大股东。自五月创阶段性高点以来持续整理,经过近半年的调整,该股浮筹得到充分清洗,波动幅度越来越窄,周K线显示该股已构筑了收敛三角形形态且30周均线处有较强支撑,目前该股三角形整理接近尾声,面临方向性选择,由于该股动态市盈率仅为6倍,价值严重低估,回落可能性不大，以两大巨无霸中国银行和工商银行为代表,近期沪市权重股轮番上涨,两个月平均涨幅达到30%,像江西铜业这样权重名列沪市第十六位却始终处于蓄势阶段的个股将被唯恐踏空的资金重点挖掘,有望厚积薄发,成为后一阶段蓝筹股轮动过程中的领涨股,投资者可积极关注。(大福投资)
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