钢铁行业:整体上市预期助推股价上扬关注3类股

钢铁行业:整体上市预期助推股价上扬关注3类股_中国经济网——国家经济门户

·	财经人物--财智人生
·	独家视点--一家之言
·	财富生活--孔方世界
·	行情直播--股市资讯

	中国经济网 > 财经频道 > 股市 > 行业分析 > 正文

钢铁行业:整体上市预期助推股价上扬关注3类股

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年09月19日 08:27

    钢铁行业：宝钢系的整合和整体上市预期助推股价上扬

    事项：

    近期钢铁股表现优异，涨幅明显超越大盘，从7月23日起至9月17日，申万黑色金属指数上涨72.94%，整个A股指数上涨40.87%。9月17日，邯郸钢铁、八一钢铁、莱钢股份、唐钢股份等11家钢铁股涨停，申万黑色金属指数涨幅达到4.61%。

    评论：

    整体上市带来的外延式业绩增长和“宝钢系”为代表的并购重组成为钢铁板块上涨的动因:

    5月30日至7月22日，钢材价格持续下跌，申万黑色金属指数下跌19.5%，A股市场下跌6.36%。从7月下旬开始，钢材价格持续上涨，7月23日开始，钢铁行业开始超越大盘。

    在这个过程中，整个市场对于钢铁行业处于上升周期的判断逐渐形成一致，而并非一蹴而就的。

    在钢铁股反弹的开始阶段，当投资者信心相对较弱时，因为龙头钢铁企业的抗周期能力相对较强，这些企业的内涵式业绩增长也相对较为确定，所以这些企业成为钢铁股反弹阶段的主力；而随着投资者对于周期向上的信心逐渐增强，加上二线钢铁股的估值水平提升相对落后，整体上市带来的外延式的业绩增长预期和“宝钢系”为代表的并购重组预期也逐渐成为市场的热点。

    这也是近期钢铁股上涨的逻辑。

    行业周期向上是估值水平提升的根本因素:

    今年以来，中国经济继续增长，拉动钢铁需求高增长。同时，国内外钢产量和新增资源量增速持续下降，7月份世界(除中国)粗钢产量6867.1万吨，同比增长0.515%，环比下降0.68%，同比增速显著下降；8月国内粗钢产量4158.31万吨，同比增速已经下降到13.6%，增速继续下降，8月国内新增资源量3670.7万吨，同比增长7.82%。国内偏紧的供需形势支持目前国内钢材价格的上升。

    从05年开始，国内钢铁行业固定资产投资增速持续维持低位，再加上目前落后产能淘汰工作的大力推进，这两方面因素将带动钢铁产量增速继续下降。未来国内供需形势将进一步改善，企业盈利逐步提高。因此，我们认为，行业目前正处于上升周期的开始阶段。

    上升趋势的确立意味着盈利的持续增长，这使得投资者获得了安全边际。这是钢铁股估值水平不断提升的根本因素。

    钢铁股近期走势符合我们在中期策略中的预期:

    在行业上升趋势确立的条件下，钢铁企业业绩的增长来源于内涵式的增长和外延式的增长。

    以鞍武宝太为代表的龙头钢铁企业，未来几年企业的规模扩张和产品结构升级明显，充分利用了行业周期上升的机会，盈利能力逐渐提升，企业业绩实现内涵式增长。

    以酒钢宏兴、南钢股份为代表的钢铁企业，集团仍未上市的资产和资源丰富，持续不断的资产注入将带来企业业绩的外延式增长。

    以“宝钢系”为代表的八一钢铁、韶钢松山、包钢股份和邯郸钢铁等购并整合预期为代表的钢铁企业，处于钢铁行业并购整合的关键位置，在与优势企业的并购整合过程中，将享受到优势企业的先进技术和管理经验，将极大地促进企业盈利能力的提升和业绩的增长，同时并购重组本身对于股价也有较好的提升作用。

    在我们的中期策略里，我们正是按照这一分析思路对钢铁企业进行的推荐。目前为止钢铁股的走势与我们的预期基本一致。对于未来钢铁股的走势，我们认为，仍然将围绕这三个主题进行展开。

    目前估值水平仍然合理，继续推荐钢铁行业:

    目前，申万黑色金属07年动态市盈率为25倍左右，08年动态市盈率为20倍左右，而整个A股市场08年动态市盈率为30倍左右。对于我们重点推荐的钢铁企业08年净利润增速在20%以上，在行业周期向上的条件下，钢价的持续上涨有可能使得企业未来的业绩超出我们的预期。因此我们认为目前钢铁行业的估值水平仍在合理范围内，相对于A股市场的估值水平仍然较低。因此，继续维持钢铁板块推荐评级。

    继续推荐业绩增长、整体上市和购并整合三类上市公司。

    业绩增长鞍钢股份、武钢股份、太钢不锈、宝钢股份

    整体上市南钢股份、酒钢宏兴、莱钢股份

    购并整合宝钢股份、八一钢铁、马钢股份、韶钢松山、邯郸钢铁、包钢股份

    (钢铁有色金属行业首席分析师:郑东分析师:李化松)

来源：国信证券

请发表您的看法 目前已经有条评论

发言最多为2000字符（每个汉字相当于两个字符）

请您注意：

·请遵守中华人民共和国有关法律法规、《全国人大常委会关于维护互联网安全的决定》及《互联网新闻信息服务管理规定》。

·请注意语言文明，尊重网络道德，并承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任。

·中国经济网新闻跟帖管理员有权保留或删除其管辖留言中的任意内容。

·您在中国经济网发表的言论，中国经济网有权在网站内转载或引用。

·发表本评论即表明您已经阅读并接受上述条款，如您对管理有意见请向新闻跟帖管理员反映。

数据载入中...

热点新闻

愚人节里大胆"抄底"

·"利好"刺激下投资者解套离场还是入市抄底?

·叶檀:投行屡猜屡中是谁一手造就了QFII神话?

·105只基金净值低于1元! 如何看待低净值基金

·卡奴+证奴+房奴+车奴="白奴" 沪白领难堪现状

·大户金矿散户坟场中国散户股民十大悲哀

水皮:中国神华才是祸首

数据载入中...

财富世界

数据载入中...

商务进行时

理财进行时

消费无极限

法眼观天下

闲话法事

证券专区

	[23日预测]"隐性放量"增变数会不会大跌?
	[吐血力荐]7月23日什么股涨停? 机构精选金股
	[06日收评]券商创投联袂发飙大盘强势震荡
	[操盘必读]今日股市交易提示今日机构荐股汇总
	[公司公告]沪市上市公司公告深市上市公司公告
	[基金专栏]天相投顾基金报告基金专家--王群航
	[基金动态]今日重要信息一览最新开放式基金净值
	[证券视频]CE股市大赢家北京首放盘后解析
	[基金投资]中经网友聊投基恐惧时勿忘保持镇静
	[证券学堂]寻找实力机构的踪迹 [股指期货基础篇]

理财专区

·看富爸爸们如何为子女打开娱乐圈之门

·全民炒股	·养基心得	·玩转银行	·搞定保险
·爆炒外汇	·收藏专区	·个人炒金	·信托产品

宏观经济专区

·重磅阅读	·金融改革	·资本市场
·区域经济	·贸易往来	·能源建设
·新农村建设	·环境保护	·收入分配
·劳动就业	·百姓生活	·经济指标

经济与法专区

·公司商业	·金融证券	·税收
·劳动保障	·知识产权	·涉外WTO
·环球法制	·消费维权	·劳动维权
·教育维权	·医疗维权	·网络维权