行情围绕年报与一季报展开，食品饮料板块中的高端酒市场(白酒、红酒、黄酒)有机会接过上涨接力棒，因为三子行业今年前两个月都有30%以上的利润增长表现。目前资金更多的是追逐低价格股票，绩优高价的股票似乎曲高和寡，五粮液、第一食品等个别品种的上涨不具板块整体性，而是由其背后特殊因素推动的，不过我们还是坚守这一阵地，当市场投机性受到打击时、当股指期货推出的预期再次响起时，他们会成为市场主流。

　　热点板块还是高端白酒、红酒、黄酒板块，它们的繁荣与国民经济繁荣的关联度很大。除了四月份的季报行情外，我们更看好未来四季度的旺季行情。

　　贵州茅台仍然是无可挑剔。茅台酒零售价格变化趋势是股价走势的最佳指示器，零售价格上涨在先，出厂价提价在后。我们估算出公司07年静态“公允EPS”3元，“公允市盈率”仅30倍，继续“强烈推荐”。

　　五粮液股价受资产重组进度的左右，不过我们认为短期股价余味不是很足，考虑到一是它的市值已经赶上茅台，我们在过去的报告里从高档酒销量、价格、收入、盈利等指标对比茅台与五粮液，强调五粮液解决了巨额关联交易等治理机制问题后，其市值是可以与茅台相比肩了，现在只是传言五粮液资产注入方式有进展，市场就把五粮液的折扣给抹平了；二是资产注入传言并不确定。

　　第一食品的股价有些尴尬。第一食品宣布分别聘任其旗下上海金枫酿酒有限公司总经理汪建华、副总经理董鲁平为上市公司总经理和副总经理。这样的安排，汪总调度公司资源将方便很多，但担子、责任更重。我们看好第一食品收购和酒后的前景，但现在有些尴尬的是，股价越高，越妨碍公司下定向增发的决心。

　　我们猜中了开头，但没有猜中结尾，但还是坚持我们的判断。上期月报我们很鲜明地认为，行情还将继续并进入高潮，题材围绕年报与一季报展开，二三线品种的投机才方兴未艾，盘点之后，这些判断都没有问题，季报业绩行情也逐步展开，钢铁、金融等1季报情况不错的行业表现突出，但令人遗憾的是，食品饮料板块涨幅落后，板块中尤以茅台、张裕等绩优股曲高和寡。反思结果是，当前行情以散户资金为主，他们的择股标的以低价股为主。不过我们坚持认为，食品饮料板块中的白酒、红酒、黄酒几个行业从利润增长情况看，都在30%以上，属于季报行情类型，即便从板块轮动角度看，这一高端消费品板块未来也应该有所表现。目前市场行情有些浮躁，市场振荡加剧，在资金从投机性品种上撤出的时候，我们认为，茅台、张裕等品种会重新受到青睐。