深交所火线再遏权证投机华菱五粮认沽遭停牌 B股三板

深交所火线再遏权证投机华菱五粮认沽遭停牌

2007年08月03日 09:12

段志敏贾文凤

    面对权证市场重新浓厚的投机气氛，深交所昨天以两道出其不意的特别停牌令，表达出监管层“良药苦口利于病”的用心。当天，深交所对投机气氛浓烈的华菱JTP1(038003)、五粮YGP1(038004)两只认沽权证实施盘中临时停牌。复牌后，两只认沽权证均直线下跌。

    火线停牌

    “别执迷不悟了，沽权一点价值都没有，都是大鱼吃小鱼的游戏，何必为一张废纸去赌博呢？”昨天傍晚，一位股民在股吧网的“华菱JTP1吧”中留言。

    当天，深交所对投机气氛浓烈的华菱JTP1、五粮YGP1两只认沽权证实施盘中临时停牌。复牌后，两只认沽权证均直线下跌，众多散户意外被套损失惨重。

    临时停牌在当天早盘并无征兆：上午开盘后，因两市股指大涨，华菱和五粮认沽权证一路下跌。开盘仅20分钟，两认沽权证跌幅均已超过5%。此后虽略有反弹，但始终分别在2%和4%的跌幅低位徘徊。至11点左右大盘指数调头而下，点燃了认沽权证压抑已久的投机气氛。借大盘下调掩护，华菱和五粮认沽权证开始被大单持续拉起，下午开盘后更急剧拉高，最高涨幅分别超过14%和13.5%。两只权证当日均有20%以上获利机会。在华菱和五粮带动下，招行CMP1和南航JTP1两只认沽权证也从低位大涨11%和9%，市场投机气氛大盛。

    浓烈的投机气氛终于招致深圳证券交易所在13时43分和13时48分，接连对华菱和五粮认沽权证实施临时停牌30分钟。深交所随后公告称，华菱JTP1、五粮YGP1当日交易价格异常波动。根据《深圳证券交易所交易规则》和《深圳证券交易所权证管理暂行办法》有关规定，对两只权证实施临时停牌30分钟。深交所同时警告，已对该权证交易实施重点监控，对涉嫌违规行为的账户将采取限制交易、上报中国证监会查处等措施，并郑重提示广大投资者注意投资风险，理性投资。

    全线跳水

    深交所火线停牌华菱和五粮认沽权证，对市场投机气氛不啻当头棒喝。复牌后，4只认沽权证上演高台跳水。其中华菱认沽从停牌前的3.55元一路狂泻至2.73元，最终收于2.878元。五粮认沽权证也从停牌前的4.87元大跌至最低3.78元，最终收于3.935元。相较停牌时价格，两权证收市价均大跌19%。招行CMP1和南航JTP1收盘价较当天高位，跌幅也分别达18%和12%。

    昨天华菱和五粮认沽权证交易额分别达85亿元和44亿元，远超过A股当日交易金额前两名万科和北辰实业28.19亿元和28.16亿元的交易额，显示出权证市场投机之盛。

    截至昨天收市，华菱和五粮认沽权证的溢价分别高达81%和91%。换而言之，其市场价格已较权证的实际价值高出81%和91%。而即将于8月27日到期的招行CMP1虽然目前价格仍为0.50元左右，但其实际价值已基本归零。

    平抑投机

    “对华菱和五粮认沽各停牌半小时，归根到底是因为认沽权证炒作过火，价值已极度高估。深交所采取措施也是为控制权证交易风险，抑制某些权证交易中的投机行为。”中银国际证券分析师杜远芳表示。

    不过，也有不少被套股民纷纷在股吧中留言，指责深交所在权证大跌时不实施临时停牌，却在涨14%时就实施停牌，行政干预市场，有违资本市场公平原则。

    对此招商证券分析师李阳认为，深交所临时停牌的确使部分股民蒙受损失，但不停牌却有可能造成另外一种风险，即累积更高的风险。无理智上涨风险会使股民遭受更大损失，也不利于刚重拾升势的大盘平稳向上。

    以招行认沽权证为例，由于过度炒作，该权证6月6日起曾在短短5个交易日内，从最低0.521元大涨至最高4.949元，5个交易日涨幅达8.5倍。但该权证到期的实际价值为零，之后便一路狂跌，昨天收盘在0.50元左右。如果不加以监管，任由游资和机构操纵该权证，最终血本无归的只能是小股民。

    “相信深交所今后会陆续出台更为全面、详尽的监管规则明细，引导投资者步入理性投资的轨道。”李阳表示。

    ■名词解释·认沽权证

    权证就是赋予投资者一种权力，使其可以在未来的一个时期以一个特定的价格来出售或者购买某只股票。

    对于认沽权证来说，你可以在行权日以权证上规定的价格，出售给上市公司相应的股票。如果你手上有认沽权证，你有两个选择：1.在行权日到来之前，出售该权证。2.如果该权证所对应股票，行权日的市价比权证中的规定价格要低，那你就可以在行权日购入相应数量的该股票，再以权证中规定的价格卖给上市公司。你就可以赚到差价。

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来源：京华时报

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