财经频道 > 股市 > B股三板 > 正文
 
认股权证 "稀释"每股收益

打印本稿】 【进入论坛】 【推荐朋友】 【关闭窗口 2007年08月02日 11:10
朱德峰
    江电力在股改时无偿派送的认股权证在今年5月底大多已行权,而云天化、中化国际等上市公司则相继发行了分离交易的可转换公司债券,所附的认股权证目前仍处于存续期内。这些公司的2007年半年报显示,认股权证的对每股收益的稀释作用不容小觊。

    在计算基本每股收益时,上市公司只需要考虑当期实际发行在外的普通股股份以及相应的时间权数,按照“归属于普通股股东的当期净利润”除以“当期实际发行在外普通股的加权平均数”计算确定。

    但当认股权证的行权价格低于当期普通股的平均市价时,认股权证便具有了稀释性。此时作为分子的净利润金额一般无需调整,但应假设所有认股权证在期初均已行权转换为普通股,进而调整作为分母的“发行在外普通股的加权平均数”。

    认股权证行权所增加的股份一般可以视为两部分,一部分是按照平均市价“增发”的普通股,这部分普通股由于是按照市价发行,既没有稀释作用也没有反稀释作用,因此不影响每股收益的金额;另一部分则是无对价发行的普通股,此时上市公司未能获取作为对价的资产,但发行在外的股数却增加,因此具有稀释性,应当计入稀释每股收益中。

    长江电力2007年上半年的基本每股收益为0.2695元,该公司正是根据上述方法,计算得出由于认股权证所调整增加的普通股股数为582175337股,其稀释每股收益降为0.2520元,“稀释”幅度约6.49%。

    也正是由于认股权证的稀释作用,中化国际在净利润与基本每股收益比上年同期均增长44.37%的情况下,其稀释每股收益增幅仅为35.29%。同样,云天化在净利润与基本每股收益分别下降3.03%与3.65%的情况下,其稀释每股收益加速下降5.71%。

    需要特别强调的是,对于亏损企业,认股权证的假设行权一般不影响亏损金额,但会增加普通股的股数,从而导致每股亏损金额的减少,实际上产生了反稀释的作用,因此在亏损的情况下,上市公司不应计算稀释每股收益。

    
 
    中国经济网声明:本频道资讯来源于合作媒体及机构,属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
来源:上海证券报
数据载入中...
热点新闻
愚人节里大胆"抄底"
·"利好"刺激下 投资者解套离场还是入市抄底?
·叶檀:投行屡猜屡中 是谁一手造就了QFII神话?
·105只基金净值低于1元! 如何看待低净值基金
·卡奴+证奴+房奴+车奴="白奴" 沪白领难堪现状
·大户金矿 散户坟场 中国散户股民十大悲哀
水皮:中国神华才是祸首
     
频道精选
 财经业内人士认为:股市下半年纠错性上扬可期
 产业深圳万人团购房活动过火 报名网站数次瘫痪  国际西方媒体妄指中国发动"货币战争" 我回应
 评论天士力丹参滴丸存在毒副作用?
 科教"神七"发射时间:首选25日晚9时10分左右  娱乐巩俐入新加坡国籍 娱乐公司欲5000万签刘翔
 视频共赢奥运--便宜坊让北京老字号更快更高更强  互动专题:记录512汶川大地震抗震救灾中的英雄们
财富世界
谁动了孩子的奶粉钱
看病省钱妙招
LV08最新大片
短期融资找典当
数据载入中...
中国经济网信息免责声明:
    本网站所载之全部信息(包括但不限于:新闻、公告、评论、预测、图表、论文等),仅供网友
参考。

中国经济网版权及免责声明:
1、凡本网注明“来源:中国经济网” 的所有作品,版权均属于中国经济网,未经本网授权,任何单
位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的,应在授权范围
内使用,并注明“来源:中国经济网”。违反上述声明者,本网将追究其相关法律责任。
2、凡本网注明 “来源:XXX(非中国经济网)” 的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更
多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
3、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请在30日内进行。

※ 有关作品版权事宜请联系:010-83512266-8089、8085

数据载入中...
搜索:
商务进行时


理财进行时
·
·
·
·
消费无极限
·
·
·
·
法眼观天下
·
·
·
·
·
·
财经风景线
·
·
·
·
24小时排行
·
·
·
·
·
近期专题
·
·
·