大盘股走强小盘股割肉 希望生于绝望

　　大市本周呈下跌抵抗走势，周三微跌收阳；但市场已现星星之火。

　　本周下跌的三个原因

　　在上周后两日强劲反弹的背景下，本周一开盘即跌，全周绝大部分时间位于沪指3200点之下，主要有三个原因。其一，周末舆论争议大，乐观见反转而悲观见2500点甚至更低，周一上午走势使得看空者更为坚决。追高纷纷被套，逢高减磅使得每天低点下移。其二，“国家队”入市的消息基本无法验证，市场得到的仅仅是“国家队”筹资消息，上周四、周五买入者本周反手做空。其三，利好政策无法安抚市场情绪，反而利空被放大，主要是限期清理场外配资消息，使得部分庄股杀跌，周二甚至又现群股跌停。周三笔者担心的一幕出现：下午出现一轮杀跌，中午后追高增仓者被套。

　　大盘股走强小盘股割肉

　　实际上，维稳的力量本周继续发挥作用，否则沪指会更为难看。但由于可能在保密席位操作，且尽量避免持股5%以上的收购公告，因此造成市场格局的分裂，沪深300指数股的走强与中小创股的割肉比赛共存。投资者更迷惑的是，在需要维稳的关键周，为何还发出清理场外配资利空？

　　可能是政策贯彻的时间差，也可能是一些场外配资亟需处理，其居然加杠杆做空股指期货，影响大局。现在股指期货合理套期保值开空仓的保证金比例为10%，但没有合理开多仓的政策——需要30%同非套保开空仓一样。因此，清理场外配资利空是长痛不如短痛！

　　希望或诞生于绝望中

　　目前市场气氛甚低沉，有评论带绝望色彩。但展望九月，希望或诞生于绝望中。其一，基本可证实证金公司正筹集可长期使用资金，A股有望由纯粹的存量资金博弈市场，恢复到“平准基金”陆续进场的市场。其二，九月底之前完全清除场外配资后，留下来的是自有资金、沉淀资金，八月底、九月第一周的暴跌，释放了相当部分市场压力，减轻多头的压力。其三，近期不少实质利好宣布，虽然短期未见效，但利好厚积薄发，以往曾出现不断增加利好最后总爆发一幕，往往发生于与当前类似的周线极度超卖区域。

　　目前银行信托板块、沪深300成分股板块正在筑底，下个潜力板块是国企改革板块。前周笔者呼吁积极支持并购、改善业绩的资产重组（如注入资产），监管政策应有倾斜。本周一四部委资产出台，“要通过注资等方式，提高可持续发展能力”表述前所未有；次日马上有国企注入资产公告，更有新意的是“发行定向可转债购买资产”，这会催生个股行情，一些坚守阵地的机构可能借类似消息发力。另外若干中报白马股（三季度预喜预计全年增长），已跌出收集空间。古禅