沪指首季大涨15.87% 资金与政策双轮驱动

　　昨天是3月的最后一个交易日，也是一季度的收官之战，A股冲高回落，3800点得而复失。截至收盘，沪指跌38.67点，报3747.90点，全月大涨13.22%，一季度累计涨幅更是高达15.87%。

　　■行情

　　创业板逆市大涨1.95%

　　一季度的收官之战，多头再攻一城的计划落空。昨天早盘在地产、券商等蓝筹板块的拉动下，沪指快速上攻3800点关口，并创出3835.57点的逾7年来新高，但随后冲高回落。

　　午后开盘，伴随着地产等权重股集体砸盘，沪指临近尾盘30分钟时大幅跳水，跌逾1%，考验着投资者的心理承受力。深成指同样在创出逾4年新高13538.29点后震荡下行翻绿。而创业板指昨天再度逆市大涨1.95%，成功收复2300点整数关口。

　　盘面上，权重股纷纷回调，建筑、地产、煤炭、石油、银行、保险等跌幅居前，仅券商板块飘红。题材股表现活跃，食品安全、职业教育、在线教育、生物疫苗等涨幅靠前。

　　沪指一季度涨15.87%

　　纵观今年一季度行情，看似波澜不惊，实则暗潮涌动。股指属于后程发力，尤其3月份表现大幅超出预期，在突破3400点阻力之后大涨逾400点，创出了九连阳的佳绩。由于多路资金的疯狂涌入，成交也是屡破万亿大关。

　　截至昨天收盘，沪指一季度累计涨15.87%，深成指累计涨19.48%，均连续四个季度上扬。中小板指一季度涨46.60%，创业板指涨58.67%。

　　■后市

　　资金与政策双轮驱动

　　展望二季度行情，数米基金等多家机构策略报告显示，大盘短期内在新股发行和获利资金了结的双重影响下，可能会出现调整，但在政策面和资金面双重宽松下，调整幅度可能极为有限。改革转型期，除非出现经济失速，否则基本面难以受到市场的重视。而目前在政府基建投资的对冲手段仍然有力的情况下，改革增质提效GDP、大类资产配置转移以及加快资本对外开放后的引入外资，才是A股走牛的主要逻辑。