汇丰PMI好于预期 难掩商品下行趋势

　　金融市场对中国经济放缓的担忧，导致以白银、铁矿石为代表的大宗商品出现重挫。9月23日公布的汇丰中国PMI初值好于预期，才令市场暂时打消了对经济放缓的担忧，个别期货品种出现小幅反弹。不过，金银岛财经认为，由于中国经济需要经历一段漫长的经济转型、调整结构时期，大宗商品价格长线或仍将维持下行趋势。

　　周二公布的9月汇丰中国制造业PMI初值为50.5，好于市场预期的50.0。不过，就业分项指数初值降至46.9，创下五年半以来的低位。

　　?对于好于预期的制造业数据，汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，经济面喜忧参半，新订单和新出口订单指数有所改善，但就业指数进一步下跌，且通胀放缓压力加剧。9月制造业活动显出企稳迹象，但总体而言，数据依据表明经济仅温和扩张。

　　民生证券管清友称，总需求改善带动生产指数好转，企业采购略有增强。但购进价格和原材料库存继续下降，反映企业对经济改善有疑虑，补库存意愿不强，经济内生下行压力不减。

　　法国农业信贷银行分析师则一针见血的指出，中国经济增速可能已从上半年的7.5%滑向7%。

　　改革成为重中之重，政府或下调明年经济增长目标。据路透社报道，中国高层认为年底前经济工作的重点将是推进改革，优先于出台刺激增长措施，并接受了经济增幅可能低于7.5%目标的现实。在这种情况下，今年经济增长7.3%-7.4%是可以接受的，政府还可能会下调2015年经济增长目标。

　　金银岛财经认为，周二公布的汇丰PMI初值虽然好于预期，但是或许仅能令商品市场出现小幅反弹。在中国经济转型、调结构的大背景下，大宗商品难有大幅反转的表现，商品价格长线的下行趋势或将延续。(来源：金银岛)