商品低位震荡小幅休整 逢低买入为佳

　　上周末国内迎来中秋假期，商品市场也有小幅休整之势，各个品种价格都出现了下滑，橡胶、白糖、铜、锌等品种也连续走低，纷纷在低位区展开新的震荡行情。

　　总体来看，近期商品市场震荡格局未改，宏观面缺乏明确指引，预计将延续低位震荡格局。我们分析认为目前价格低位震荡，回落逢低买入仍然是最佳选择，操作上可以轻仓运行，试探性逢低建多单，按照震荡向上的方式，价格反弹出现价差可灵活离场，资金上注意适当分散，震荡行情以控制风险为重点。

　　从宏观面来看，美国方面，经济数据出现好转。美国商务部10日公布的数据显示，经季节性因素调整后，美国7月批发销售月率增长0.7%，预期增长0.6%，前值修正为增长0.4%。美劳工部9日发布的数据显示，7月JO LT s职位空缺为467万，较前一月最高点的468万减少2000。这表明在放缓招聘后，美国企业可能会加快招聘步伐。本周美国经济数据的好转，也推动了美元指数反弹。

　　本周，欧元区经济数据仍然没有太大起色，经济前景令人堪忧。据研究机构Sentix周一8日公布的数据显示，欧元区9月Sentix投资者信心指数下降至-9.8，创2013年7月来最弱水平，前值为2.7。，这也在一定程度上暗示欧元区经济料再次陷入衰退。另外，德国7月贸易数据则好于预期，贸易帐录得盈余234亿欧元，前值修正为166亿欧元。总体来看，欧元区经济形势仍然没有明显改观，强势复苏仍需更大动力。

　　国内方面，本周，国家统计局发布2014年8月主 要 经 济 数 据 ，数 据 显 示 ，8月C P I同 比 上 涨2.0%，其中，食品价格上涨3.0%，8月PPI同比下降1.2%。数据基本符合预期，没有引起市场太大波动。具体数据可以看出，受到需求推动，食品方面猪肉、鸡蛋等价格出现快速上涨，而非食品价格环比小幅下降。而PPI数据则进入低位徘徊期。国内经济情况总体符合市场预期，短期没有明显利多利空因素出现，但是随着未来季节性因素影响，国家政策逐步落实，不排除将有利好因素推动商品价格。

　　综合宏观面、基本面和技术面数据，我们分析认为：C U 1411可关注48200附近的逢低做多机会;Z N 1411可关注16400以下的逢低做多机会;R U 1501在13000-13400可逢低买入;R B1501可继续关注2700-2750分批买入机会;贵金属方面，黄金、白银可继续保持逢低做多的思路;黄金A U 1412可关注245-248逢低买入，白银A G 1412可关注4000-4050做多机会;L1501在10400-10500可逢低买入;T A 1501关注6250-6350附近的买入机会;农产品方面，我们分析认为，美豆单产很难有再次上调的空间，建议豆类多单可继续持有，逢低可少量加仓买入。M1501可关注3050-3100买入机会;Y 1501可关注5800-5850的买入时机;P1501可关注5050-5100的低买机会。白糖SR 501可关注4320-4350的低买机会;股指上行受阻小幅回调，短期在2400-2500波动，可关注2400-2420的买入机会，反弹获利可灵活离场。短期商品期货价格在低位徘徊，建议可根据各品种运行规律，选择逢低买入为主，保持震荡向上思路。