交投日趋均衡 做市商成新三板“稳定器”

　　近期新三板股票的交投有所下降，昨日正常交易的股票数量回落至56只，成交总额仅1.19亿元，成交金额达千万级别的股票只有九鼎投资一家，市场也没有过山车式的涨跌起伏。不过做市商股票的优势却变得清晰起来：正常交易的股票中有34只是做市转让股票，远远超过了协议转让的股票。

　　协议股两极分化加剧

　　近几日新三板的整体活跃度依然不理想，量价持续走低，换手率严重不足。9月11日，新三板共有56只股票发生交易，其中做市商股票有34只，协议转让股票的数量大幅下降，仅有22只股票发生交易。整个新三板总成交金额为1.19亿元，做市转让成交金额达872.6万元，较昨日有小幅上涨。

　　昨日发生交易的56只个股中，共有28只实现上涨，3只平盘，25只出现下跌。股票走势普遍趋于和缓，并未出现前几天暴涨数十倍的现象。但圣泉集团上演了“跳高秀”，在午市一度冲高至49.8元，随后迅速回落，收涨3.15%。

　　涨幅位于前三的股票分别是东电创新、冰洋科技、绿创设备，涨幅均在8%以上，其中东电创新上涨16.67%。昨日跌幅第一的股票是尚水股份，大跌78.35%，其次是广厦网络，跌48.54%。

　　从成交金额来看，九鼎股份依然是当之无愧的明星股，成交金额8549.22万元，至此，千万元级梯队仅余其一股。成交金额超过100万元的股票也仅剩10只。

　　总的来看，协议转让的股票两极分化依旧很明显，强者愈强，弱者愈弱。1067只协议股中有九鼎股份这样长期被资金追逐的明星股，也有成交金额不足万元的冰洋科技，更有1045家乏人问津的新三板公司。

　　做市股活跃度保持稳定

　　相比于协议转让股票的“几家欢喜几家愁”，做市股表现更加均衡，不仅成交金额有所上升，活跃股份数量也较为稳定。

　　昨日做市转让的股票中有成交的达34只，占做市股总量的76%。45家做市股总成交金额达872.6万元，其中方林科技成交金额依旧维持在百万元级，行悦信息的成交金额突破了100万元，成为“百万新贵”。做市股的股价波动范围维持在涨跌7%以内。振幅最大的股票是中磁视讯，达6.2%，处于比较合理的范围。不过做市股的换手率也并不太理想，只有英思科技换手率达到了4%，其余均低于1%，但分布较为平均。

　　做市商股票中，光宝联合依旧处于涨幅榜第一的位置，上涨幅度达到5.14%，成交金额依然较小。该公司最新年报显示，光宝联合主营业务是手机增值服务、技术服务和手机游戏。涨幅位居第二的是万通新材，主要从事防火产品及新型材料制造；涨幅第三的是蓝天环保，上涨3.45%，主营电力、热力和燃气生产供应。

　　整体看来，无论是股价还是成交量，有做市商参与的股票表现更为平稳，活跃度也更有保障。根据海外经验，做市商在股价暴涨暴跌时参与做市，有利于遏制过度的投机，起到市场稳定器的作用。而越是证券交投稀少时，做市商的作用就越能得以体现。

　　分析人士指出，目前新三板交投不够活跃的情况是做市商制度实施初期要经历的正常阶段，市场还是要有耐心，台湾兴柜市场最初推行做市商制度时，换手率、市场市值和成交额增长得也很慢。随着做市股份不断扩容，新三板市场活跃度有望趋于稳定，流动性有望大幅提升。