A股行情起落 对冲产品规避风险

　　昨日A股市场震荡走高，行情大幅起落，投资者需求对冲产品进行新的资产配置选择。

　　信息披露显示，从5月底开始，工银瑞信开始发行一款绝对收益策略基金，采用的就是对冲基金的运作方式。对冲基金最初的意思“风险经过对冲的基金”，早期这些基金主要是以规避市场波动风险为目的而采取这些策略的，但到了最近数十年，海外对冲基金使用的交易手段繁多，加大杠杆的操作也频繁出现，不少门类的对冲基金成为高风险、高进入门槛的投资品种。

　　在国内私募行业，事件驱动、市场中性策略、宏观策略基金、管理期货等对冲策略都是较为常见的对冲方式。但对于公募基金而言，首次引入对冲策略的公募基金主要选择了对冲基金中风险较低的市场中性策略。

　　市场中性策略的做法，是通过在权益类资产配置上同时做多（现货）和做空（期货），来对冲掉市场波动的beta收益，仅获取选股带来的alpha收益，其核心能力是基金管理人的选股能力。工银瑞信5月底开始发行的绝对收益策略基金，就是这样一只开放式基金。从风险收益角度看，略高于债券基金、低于股票基金。根据朝阳永续数据，私募市场中成立一年以上且持续公布业绩的市场中性策略产品共有40个，过去一年的平均收益率为8.5%。而从国内运作较好的私募产品看，其最大回撤一般不超过3%。相比于私募基金动辄百万的购买门槛，公募基金的投资门槛较低，便利普通投资者参与，正在发行的工银瑞信绝对收益策略基金起购金额为一千元。业内人士指出，这为投资者的资产配置提供了一个可供选择的稳健品种。