IPO不是市场下跌元凶 没必要谈之“色变”

　　■择 远

　　IPO预披露每个工作日都有更新，在此期间，市场跌跌不休，于是，有人把IPO当做洪水猛兽，认为这是市场下跌的最大元凶。甚至，不少投资者和评论家质问证监会，是不是存心让股市走熊。

　　投资者有这样的心情，我们可以理解。毕竟，大家都是希望自己的投资能得到回报，股市跌跌不休，让自己的钱打了水漂，摊到谁身上，谁心里都不会高兴。但是，我们也要认识到，任何投资都有风险，谁都不能保证每笔投资都能有丰厚的回报。

　　最近一段时间，IPO预披露的企业很多。截至目前，共有211家企业披露了招股说明书。同时，证监会也有过明确表态，根据中国证监会关于财务资料有效期的相关规定，预计2014年6月底前，绝大部分在审企业可完成财务资料更新和相关预先披露工作。

　　IPO作为股市最基本、最重要的功能之一，担负着给市场融资、输送“新鲜血液”的功能。短期来看可能会对市场产生影响，引起市场下跌，但是从长期来看，有利于市场的新陈代谢。同时，更多的优质公司上市，也可以让投资者有更多的选择。试想一下，如果市场没有IPO，没有“新鲜血液”补充进去，长此以往，市场将会是一潭死水。因此，从理论上说，IPO应当受到市场各方面的欢迎。

　　但是，有人却将IPO与市场暴跌联系起来，认为IPO一定会引起市场的暴跌。

　　在笔者看来，这个命题并不成立。我们看到，早在2006年下半年，包括工商银行等在内的公司，纷纷通过IPO进入A股市场，成为市场的新生力量，但市场并没有因此而下跌。由此看来，IPO与市场下跌，两者之间并没有必然的联系。

　　那么，缘何现在投资者对IPO充满恐惧，甚至谈“IPO色变”？一个重要的原因是投资者对新股发行没有信心。

　　投资者没有信心，原因是多方面的，其中，包括目前A股市场的新股发行存在一些问题，如新股上市后火速变脸问题、“三高”问题等，均对监管层正在推进的新股市场化改革提出挑战。但是，对于存在的这些问题，监管层也已经注意到，并且采取了一些举措，应该说，新股发行各层面、各环节的透明度得到了提高，发行方操作得以规范，中小投资者的保护力度也得到了加强。

　　投资者谈“IPO色变”的另一个原因，体现在投资者心理层面。在我国股市成立初期，由于市场不成熟，导致一些问题的出现，如退市制度的不完善等，造成了一些股市“不死鸟”，让投资者血本无归。但是，随着市场的不断成熟，制度的不断完善，各项规章制度的不断出台，A股市场已经变得越来越规范，IPO对A股市场并不会产生实质性的不利因素，更多的是在心理层面上。

　　总之，对于IPO，我们不应该有太多的心理负担，也没必要谈“IPO色变”。相信假以时日，股市对新股发行的“恐惧症”必将得到克服，IPO也终将发挥其应有的积极作用。