跃岭股份：次新股高台跳水

　　在外围股市大跌的背景下，A股几大主要指数昨日均收出十字星，但个股方面却并不乐观，尤其是前段时间刚上市的新股和次新股纷纷上演高台跳水的戏码。其中，今年1月29日登陆中小板的汽车制造业个股跃岭股份（002725）在昨日集合竞价时还穿着“涨停”的红袍，开盘后就迅速跳水，最大跌幅超过6%，最终以大跌5.53%收盘；当日有8577万元资金净流出该股，成交量也创出该股上市后的次天量。

　　在IPO重启后，首批上市的48只次新股大多都被市场爆炒过，在短短十几个交易日股价实现翻番的情况更是比比皆是。管理层对一级市场发行价的严格限价，却为二级市场提供了更大的获利空间。虽然正规军受到“禁止炒新”的限制，但游资却当起了炒新的“敢死队”，助长了次新股浓厚的炒作气氛。同时，在经历史上最长IPO停摆后，首批发行的新股总体质地还算不错，因此被赋予了更高的市场定位。

　　跃岭股份专业从事铝合金车轮的研发、设计、制造和销售。公司坚持“像做时装一样做轮毂产品”的理念，生产的产品销往包括欧、美、日在内的80多个国家和地区，在国际市场上享有较高声誉。2012年，公司实现销售收入8.1亿元，利润1.99亿元；其中出口销售额达1.2亿美元，在近几年国际售后改装市场上一直处于国内企业领先地位。

　　方正证券分析师黄立权、曲小溪分析指出，公司经营的铝合金车轮优势明显，行业市场潜力大。公司在铝合金车轮轻量化技术、表面多色涂装技术、重力铸造双边浇技术等方面处于国内领先水平。公司募投项目已按计划提前投入，预计今明两年分别比2013年新增产能80万件和230万件，且新产品的毛利率较高，未来几年为公司业绩的增长提供了保障。方正证券预测，公司2013-2015年每股收益将分别达到0.96元、1.20元、1.46元。参考与公司业务相近的金固股份、万丰奥威的市盈率水平，认为跃岭股份2014年动态市盈率为12倍至15倍较为合理，对应的价格区间为14.4-18元。

　　在上市后，跃岭股份最低价就是18元，在随后的18个交易日中共收获7个涨停板，股价最大涨幅达121%，昨日收盘价已高达34.5元，早已超出了机构给出的市场定位范围。

　　今年以来的交易龙虎榜显示，机构专用席位频频出现在该股的榜单上，虽然买卖金额不多，但却和“炒新敢死队”一起参与到该股的炒作中。昨日，机构专用席位出现在卖三位置，卖出额为1170.92万元。最终，昨日总计买卖前五名实现净卖出2395.75万元。