皇嘉贵金属：天通银后市有望继续反弹

　　行情回顾

　　隔夜市场，贵金属美盘开局不久出现快速跳水，令市场倍感意外。而主因为美国11月贸易帐强劲好于预期，使得美国11月出口创纪录新高，且逆差收窄至2009年10月以来最低。而后，公布美国至1月4日当周红皮书商业零售销售年率不及前值，但无法扭转金银颓势。凌晨，多名美联储官员先后确认：虽然缩减购债规模，但货币政策依然高度宽松。受此提振，金银低位反弹。最终，伦敦银报收中阴线。

　　市场关注

　　从今日起，市场开始进入本周消息最密集的期间。美国参议院即将投票表决“延长失业救济金”的草案，晚间还有ADP就业人数要公布，而到凌晨将有美联储12月利率决议的会议纪要。本公司研发部认为：美国失业率仍然高于正常水平，失业救济金目前仍有存在的必要，参议院料将通过该草案。而美联储在12月利率决议上首次正式提出削减QE，美联储官员的支持率以及态度需要重点关注。

　　宏观经济

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　　而市场方面，从今日起，开始进入本周消息最密集的期间。美国参议院即将投票表决“延长失业救济金”的草案，晚间还有ADP就业人数要公布，而到凌晨将有美联储12月利率决议的会议纪要。昨日美国波士顿联储主席罗森格林表示，美国经济仍然仍然比较脆弱，且更长周期的通胀率仍然偏低，美联储所推出的刺激性政策只应当“逐步退出”。而旧金山联储主席威廉姆斯则表示，如果美国经济复苏像预期的那样得到强化，可能美联储就会在2014年逐步结束非常规量化宽松(QE)政策，但这距离考虑加息仍然为时尚早。另外，美国商务部1月7日公布的数据显示，由于出口额触及纪录高位，且疲软的油价抑制进口增长，美国11月贸易逆差为342.5亿美元，创2009年10月以来最低水平，这是美国经济基本面日益增强的最新迹象。本公司研发部认为：美国失业率仍然高于正常水平，失业救济金目前仍有存在的必要，参议院料将通过该草案。而备受市场关注的QE削减计划必然受到美国经济数据和美联储官员态度的影响，罗森格林一直以来属于鸽派，而其表态支持逐步削减QE，表明其立场已有所改变，同时威廉姆斯也支持年内结束QE，表明美联储成员已基本同意逐步削减QE的步伐。

　　行情解析

　　伦敦银昨日报收中阴线，美盘时段空头强劲发力。在多方迟迟未果无法突破20.40一带阻力后，市场以大幅回撤的方式进行演绎，而从市场回撤力度看，下跌力量相对强劲，但乐观的一面仍受到20天均线的支撑，预示市场大幅回撤后，行情有望止跌，同时，上周4长阳线实体仍有强劲支撑意义，其实体中轨仍未跌破。目前可将昨日行情的回撤看做市场的充分洗盘，且昨日阴线下影也相对明显，预示盘中低点附近承接力量较强。充分的回撤是为后市行情留足充分空间和时间展开有效的上攻突破。既然行情出现回撤，那么企稳加仓多单将成为较好选择。

　　投资策略

　　现货白银：隔夜市场白银出现较大回撤，但下方承接力量仍相对强劲，且20天均线形成支撑，无疑是多单加仓难得时机，从市场地步仍旧稳步抬升判断，行情后市有望继续反弹，投资者可择机在天通银处于3880-3900区间企稳短多，止损40点，止盈80-120点。