广州万隆：改革预期是行情主要逻辑

　　9日股指低开震荡上行，成交量约1200亿左右。结合股指整体仍以2200点为中轴震荡，但整体成交量较前期萎缩的这种情况分析，这意味着虽然当前多头仍有一定的抵抗情绪，但信心方面已经较前期有所减弱。

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为84，处于警戒区。结合情绪指数已经从9月26日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经进入兴奋状态。从反身性的角度来看，当市场情绪开始兴奋的时候，也就是市场风险随着股指上涨而逐步开始积聚的时候。情绪指数处于警戒区时，投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况。

　　近期券商发表的观点认为，短线股指仍有望维持震荡上行走势，共识高点在2300附近。由于当前上证指数已经运行至2200点，离券商预期的2300点上涨高位仅有100点空间，这意味着券商对后市的表现实际上并不是很乐观。从盘面表现来看，在大盘整体表现平稳的情况下，主题概念个股成为市场短期热炒的对象。

　　改革预期是多数券商唱多短期行情的主要逻辑。但从近日我们对各行为主体发表的观点收集情况来看，相对于券商普遍对改革红利释放持有期望情绪，部分外资机构则偏向认为三中全会所释放出来的改革红利可能相对有限。并且认为，三中全会前后IPO重启概率加大，将加大股指调整的风险。

　　A股基本不存在系统性大跌风险。而对于改革预期的分化，或会动摇部分投资者参与炒作相关概念股的信心。因此，随着召开三中全会的时间窗口临近，投资者策略上就越需要注意主力拉高出货的风险。这是当前投资者需要注意的。广州万隆