利率市场化还须双边加力 价格热战加速行业洗牌

　　自央行20日全面开放金融机构贷款利率管制以来,记者探访珠三角地区多家金融机构时发现,多数银行还在观望政策走向;而受访企业则表示希望受益于政策获得低成本贷款。

　　业内分析人士称,目前利率市场处于单边状态,存款端还没有放开,贷款端资源仍相对稀缺,金融机构选择按兵不动属意料之中。随着利率市场化的逐步推进,金融机构为争夺优质客户资源的“价格战”将加速行业洗牌。银行会选择优质客户逐步下调贷款利率。

　　贷款利率“按兵未动”

　　记者从工、农、中、建四大行广东省分行了解到,由于政策出台突然,各行需要一段时间消化,因此并未对贷款利率作出下调;股份制银行方面,招商、民生、兴业、平安等银行也没有动作。

　　来自普益财富的监测数据显示,截至7月23日,国内没有一家商业银行表示其最低贷款利率变动。

　　根据《中国人民银行货币政策执行报告》日前披露的数据显示,2013年一季度,仅有11%左右的信贷资金价格呈现出在基准利率基础上下浮的情况,且大部分下浮幅度仅10%左右。由此推断贷款利率0.7倍下限取消后,很少有企业能够获得比其当前可获得的利率更低的贷款,短期内对银行大多数贷款的定价不会产生负面影响。

　　中债资信评估有限公司评级业务部研究员张子春认为,2013年二季度以来,央行适度控制了对市场流动性的投放,4至6月份M2同比增速分别为16.10%、15.80%和14.00%,呈现逐步收紧的趋势。加之目前金融资源整体向大企业倾斜,中小企业旺盛的信贷需求远无法得到满足,因此,当前银行贷款仍是相对稀缺的资源。

　　广证恒生证券咨询有限公司金融行业分析师俞冲说,在信贷资金需求旺盛的背景下,商业银行对大部分客户仍具有很强的议价能力,贷款利率仍以基准和上浮为主,仅有部分大型央企及地方国企能获得利率下浮的贷款。

　　价格热战加速行业洗牌

　　“这两天陆续接到多家股份制、城商业银行客户经理的电话,让公司去其银行另外开个户,并承诺贷款利率可以比国有银行更优惠,服务方式更灵活。”广州开发区一家大型动漫企业负责人文先生说。

　　业内分析人士认为,贷款利率下限放开后,各商业银行在争夺优质客户,特别是央企、其他大型国企方面会更加激烈,甚至不惜运用价格战术。普益财富研究员范杰说,当对贷款拥有了完全的自主定价能力后,商业银行与客户的谈判空间进一步扩大,贷款利率成为商业银行特别是中小银行争夺优质客户的有效手段。

　　中债资信评估有限公司评级业务部研究员张子春认为,过去,由于贷款利率下限的存在,中小银行缺乏有效的手段与大型银行竞争低风险优质客户。贷款利率管制全面放开后,中小型银行可以利用更低的利率吸引大型优质客户,尽管会减少利差收益,但却间接促进了银行的派生存款、结算业务、投行业务以及财富管理等中间业务的多元化发展。

　　过去,我国金融机构存贷利差长期维持在300个基点左右的高水平,使得商业银行经营思路上重视信贷规模增长,而忽视贷款定价、风险管理以及中间业务。央行《中国金融稳定报告》透露的数据显示,2010至2012年,5家主要商业银行和12家股份制商业银行的净利息收入占营业收入比重高达66.19%,说明国内银行对存贷利差仍旧具有较强的依赖性。“贷款利率管制下限放开作为利率市场化的一种信号,长期看会引导商业银行改变经营模式,更加重视风险定价,有利于银行业持续健康发展”张子春说。

　　市场盼推进存款利率放开

　　分析人士认为,长期以来金融脱离实体,自行流转,导致“金融火热,经济趋冷”的状况。此次央行意在降低企业融资成本,鼓励金融逐步回归服务实体经济。然而,贷款端的开放远不及存款端影响力大,而向下区间的打开影响力不及往上贷款利息的开放大。对此,市场热切期盼监管部门后续政策“组合拳”,在农信社初步试水的基础上,稳步推进存款端利率放开。

　　西南证券银行业分析师徐永超认为,从前期银行理财产品的揽储利率预测,如果放开存款端,存款利息估计会上浮30%至50%,这对于刺激实体经济的投资来讲是极为不利的。目前我国经济处于下滑通道,存款利率上涨将不利经济复苏。此外,根据国际惯例,存款保险是利率市场化的核心一环,在相关法律和配套措施出来之前,全面实现利率市场化不可一蹴而就。

　　此次贷款利率和票据贴现利率完全放开向市场传递了强烈政策信号:利率市场化后,银行将失去存贷款利差保护,对其定价能力提出更高的要求。过高的定价会失去客户,而过低的定价不能完全覆盖经营管理的成本,未来,只有风险管理能力强、管理成本低的银行才能以较低的利率获得较好的收益,更容易在竞争中胜出。