国内大宗商品近全线收跌 建材类期货反弹近尾声

　　7月15日,国内大宗商品近全线收跌。建材类期货中,只有螺纹钢期货上扬,主力1401合约收于每吨3661元,微涨0.16%。其他期货品种均下跌,焦炭期货主力合约收于每吨1431元,跌幅1.45%;玻璃期货主力合约收于每吨1383元,跌幅1.57%;焦煤期货主力合约收于每吨1042元,跌幅1.7%。

　　螺纹钢期货的抗跌源自现货钢价坚挺。据国内知名钢铁资讯机构“我的钢铁”提供的最新市场报告,进入7月以来,国内现货钢市的综合钢价已连续第二周上涨,平均周涨幅在0.73%左右,其中窄带钢的周涨幅超过2%。

　　良茂期货分析师汪洋对《国际金融报》记者指出:“近日钢厂开始‘忍痛割爱’,产量从原来的周增1.5%快速转变为周降1%,从而引发期货上以螺纹钢为首的建材板块快速反弹,但下游需求持续不振,库存难以消化,一旦减产无法持续,就会出现价格继续下行,甚至大幅下行的局面。”

　　汪洋进一步分析,上周二公布的CPI、PPI数据低于市场预期,特别是6月PPI数据同比下降2.7%,环比下降0.6%。受此影响,国内大宗工业品价格基本结束了反弹,由于需求疲软,中线还将继续下行。建材类板块如螺纹钢、焦炭、焦煤、玻璃等期货品种更是受到下游产业不景气影响,将很快通过产业链传导,倒推至上游产业,打压产成品价格。

　　新湖期货分析师翁鸣晓也认为,CPI、PPI数据预示着经济进一步放缓,这将较大地打压钢材的需求和价格,同时,后期出台财政或是货币政策提振经济的可能性并不大。螺纹钢期货的反弹更多是短期因素,得不到基本面的有效支撑,反弹空间有限。

　　汪洋指出,同为期货基建板块,螺纹钢、焦炭、焦煤以及玻璃这几个品种的涨跌幅度和节奏将各不相同,焦炭和焦煤或将带头下行:从产业链来看,房地产带动螺纹钢,从而进一步带动其上游的焦炭焦煤下行;焦炭和焦煤除了在比价上有1.3-1.4的合理区间外,一般处于同涨共跌的局面,现在的比价维持在1.3左右,故焦煤的下行速度或将大于焦炭;而在钢厂减产期间,降低了焦炭和焦煤的需求,故从盘面上来看,这两个品种的反弹强度也远远低于螺纹钢;玻璃对螺纹钢在房地产建设周期上有约3个月的滞后期,故其若大幅下行,一般会出现在下行行情接近末尾的、最疯狂的阶段。建材板块要出现明显反弹,只能关注新一轮城镇化规划出台带来的基本面转暖。

　　汪洋建议,保守的投资者可以实行做多螺纹钢期货、做空焦煤期货的操作策略。