市场翘盼保险资金险资入市比例上调传言又起保险滚动新闻

市场翘盼保险资金险资入市比例上调传言又起

2007年07月17日 06:41

张培娟

    近几日来，有关保险资金入市比例将由5%提高到10%的传言又起。尽管这一传言已达半年之久，尽管保监会并未就此事明确表态，但种种迹象表明，保险资金入市比例提高实施的可行性已经越来越高。

    市场翘盼保险资金

    入市比例上调

    保险资金入市比例或将由目前不得超过上年末总资产规模的5%上调至10%，这一传言从去年末就已经开始流传。

    对国内保险公司而言，入市比例的提高就意味着在牛市中能分享更多的利润，所以保险公司对这一政策的开闸都充满了期待。面对市场的期望，早在去年12月，保监会有关人士就曾表示，今后一段时期，保监会将按照国务院23号文件要求，允许符合条件的保险公司逐步扩大资产管理范围，在风险可控的前提下，鼓励保险资金直接和间接投资资本市场，逐步提高投资比例。目前，数家保险资产管理公司的股票投资比例已达到或接近5%的上限。

    据一位保险资产管理公司人士透露，保监会正在研究修改的规定中，将“保险机构投资者投资同一家上市公司流通股的成本余额不得超过本公司可投资股票资产的5%”修改为10%。但由于过去几个月市场的急升，管理层对于风险的担忧使这一决策迟迟未能落实。

    中国保监会主席吴定富4月13日在北京大学中国保险与社会保障研究中心举办的赛瑟论坛上也表示，将逐步放宽保险资金投资股票市场的比例，但是这一工作没有时间表。吴定富说：“大的方向是防范风险，入市比例一定会做适当的调整，但时间不会很快，首先要防范风险。同时，投资比例将按公司的投资能力和水平进行分类监管。”

    业内人士分析，上调将不会采取“一刀切”的做法，针对不同性质和不同资质的保险机构，监管层将实行投资范围和比例的差异化管理，那些投资能力强、风险管控严格的公司将会获得更大的投资空间。

    保险资金入市比例

    提高时机成熟

    种种迹象表明，保险资金入市比例提高实施的可行性已经越来越高。

    中信证券分析师黄华民表示，关于保险资金入市比例提高的消息已经传了半年多了，但还无法预计何时会正式出台，不过5%的比例的确太少，结合现在的股票市值，5%的比例是有待提高的，而且经过这些年保险市场的发展，各方面条件都允许提高这一比例。

    中信建投分析师谢莹滢表示，当初5%比例的制定，是出于保险业务发展初期避免投资失误的考虑，现在保险公司的投资能力已大幅提高，这一比例已经脱离实际。

    宏源证券分析师唐震斌认为，这个传言已经有半年之久，近日再次被翻炒表明实施的可能性已经很大。而且，目前的大盘已经从高位回落进入整理阶段，保险资金选择这个时机进入股市的风险也比以前降低。

    一位资深港股分析师昨日向记者表示，保险资金入市比例的调整是与国际市场接轨的表现。他相信，随着国内保险资产管理投资研究团队经验的不断累积和成本管理规模效应的逐步显现，一旦相关政策限制得到松绑，保险机构直接投资股票的比例将会快速上升。

    保监会有关人士此前表示，对保险机构投资实行分类监管，将是今年保险资金运作监管的重头戏。也就是说，保监会将对不同性质和不同资质的保险机构实行投资范围和比例的差异化管理。至于如何分类，目前尚未见有成形方案下达，市场对此保持高度关注，尤其是尚未被获准开展股票投资业务的一些中小型保险公司。业内人士分析称，投资能力强、风险管控严格的公司可以获得更大的投资空间，如果中小保险公司投资能力和风险管理水平达到要求，其投资渠道可以放开。

    利好长期牛市

    保险股再度兴奋

    截至2007年3月底，我国保险业总资产达2.24万亿元，如果按照直接入市比例提高5%的方案测算，保险资金直接入市的规模理论上从之前的1120亿元跃升至2240亿元，对目前的股市来说，将有近1100多亿元的资金增量推动。

    1100多亿元的增量资金对目前已略显疲软的股市来说，无疑是一个利好消息。从A股市场近期两只保险股表现看，近期中国人寿和中国平安在大盘一直处于调整态势时却走势强劲。唐震斌表示，这表明传言一定程度上刺激了这两只股票的上涨，因为这两只保险股掌握的资金最多，一旦保险资金入市比例提高，将会直接给这两家公司带来巨大收益。同时，监管层如果选择在这个时点提高保险资金入市比例，则意味着监管层对目前的市场点位还比较认可。

    对于保险资金入市比例提高后对市场的影响，黄华民表示，如果保险资金投入股市的比例提高，对于股市应该是利好，但由于保险公司还可考虑通过基金入市，保险资金并不会一下子大量直接入市，这种利好仅仅是一种心理上的利好。

来源：北京商报

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