业内专家:期货公司有助于黄金期货风险控制期货滚动报道

业内专家:期货公司有助于黄金期货风险控制

2007年04月27日 08:39

钱晓涵

    近日，一些媒体率先披露了“黄金期货有望于年内上市”的相关报道，引起了各界人士的广泛关注。业内资深人士表示，黄金期货若真能成功推出，风控经验丰富的期货公司都应成为黄金期货经纪业务的主力军。

    黄金期货推出无法规障碍

    管理层重新修改并公布的《期货管理条例》已于本月15日起正式执行，新条例中对期货合约进行了重新定义，所谓期货合约，是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。根据合约标的物的不同，期货合约分为商品期货合约和金融期货合约。商品期货合约的标的物包括农产品、工业品、能源和其他商品及其相关指数产品；金融期货合约的标的物包括有价证券、利率、汇率等金融产品及其相关指数产品。作为贵金属的黄金，具备成为期货品种的资格。

    事实上，此前上海黄金交易所很早就推出了延期交割合约Au(T+D)，与现货交易不同，这种合约具有一定的远期定价功能，可以用作套期保值，从某种程度上也具备价格发现的功能，堪称“准期货”。不过，只有法人才允许交易Au(T+D)，投机者和套利者的严重缺乏，致使“黄金准期货”套保和价格发现功能的发挥大打折扣。

    期货公司应成主力

    据了解，上海期货交易所与上海黄金交易所都有可能成为黄金期货的上市交易所，管理层正在征求各方面的意见，寻求合适时机平稳推出。不过，业内专家表示，无论如何，风控经验丰富的期货公司都应成为从事黄金期货经纪业务的主力军。

    目前，上海黄金交易所具备代理资格的综合类会员大多是厂矿企业与珠宝企业，没有一家期货公司，其从事大额代理业务的风险控制经验略显不足；与之恰恰相反的是，上海期货交易所则有180余家期货公司会员。业内人士认为，在期货市场，期货公司扮演着风险防火墙的角色，即便是中金所即将推出的股指期货，也指定期货公司从事代理业务，黄金期货也不应该例外。因此，就风险控制的角度而言，成功上市多个有色金属期货品种的上期所风控体系无疑更加完善。

    最重要的商品期货之一

    在工业化社会，原油、有色金属、贵金属价格被认为是所有大宗商品的基准价格，黄金作为贵金属的“标杆”，其价格变化分外受人关注。由于黄金具备保值的特性，历来被视作通货膨胀最好的对冲工具；各国央行所拥有的黄金储备，普遍被看作是一国外汇储备中最为优质的资产。真是由于黄金具备上述特性，因而在国际商品市场上的地位仅次于原油。目前，上市黄金期货较为知名的交易所有美国商业交易所和日本工业品交易所。业内人士表示，由于国内期货市场尚没有原油期货，黄金期货一旦问世，必将成为最为重要的商品期货。

来源：上海证券报

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