创新封闭式基金可能近期启动中小投资者将获益基金要闻

创新封闭式基金可能近期启动中小投资者将获益

2007年02月08日 08:31

宋一欣

    据昨日《证券时报》报道，暂停两个月的新开放式基金的发行重显绿灯，中国证监会近日批准了建信基金等五只新股票型开放式基金的发行，同时还有消息说，创新型封闭式基金发行也可能在近期启动。应该说，这是一个从整体上保护中小投资者利益的举措。

    证券投资基金发行市场的早期，发行的都是封闭式基金，封闭式基金管理公司在发行初期分红还是比较积极的，但到2003年以后，这种分红却变成了少数封闭式基金的事情，变成了封闭式基金投资者的奢望。在《证券投资基金法》颁布以后，许多封闭式基金投资者便要求转换基金类型，实施“封转开”，也与此有关系，由此出现了不少的争议和维权纠纷，这一情况直到2006年才有所改变。去年，有几家规模较小的封闭式基金转换成开放式，启动了“封转开”的大幕。

    近几年，市场发行的都是开放式基金，发行规模也越来越大，开放式基金管理公司也积极进行分红，因此，开放式基金受到广大中小投资者的青睐，其对证券市场的走牛发挥了积极的作用。但同时，也引发了副作用，比如开放式基金赎回率很高，特别在牛市出现短暂急挫时，赎回行为更是推波助澜，开放式基金管理公司只得不断地发行新基金以保证市场资金的存留。这种情况会影响股市的稳定性，从而对中小投资者利益构成损害。基于此，监管部门同时实施封闭式基金和开放式基金的发行，利用两种基金的各自优势，扬长避短，保持证券市场的稳定，形成政策平衡，从根本上保护中小投资者整体利益，着实是一个很积极、很必要的决策。

    笔者曾为封闭式基金投资者要求“封转开”提供过维权法律服务。在维权过程中，我发现封闭式基金投资者实际上要求的是正常的分红、合理的折价率，出现“封转开”要求多半是由于分红和折价率不太正常，且封闭式基金存续期太长造成的。笔者以为，创新型的封闭式基金应当尽快发行，毕竟，封闭式基金可以稳定证券市场中留存的资金，从本质上稳定证券市场，从整体上保护中小投资者利益。监管方面应做的工作包括：一、每年有几次正常的分红，与基金管理公司运作收益、管理费提成相联系；二、折价率处于一个正常合理的水平，对此，监管部门可规定：长期的高折价率可导致自动的“封转开”形成；三、基金存续期合理，不能太长；四、“封转开”可以根据多数投资者的意愿，依法有序进行。

    在牛市中，开放式基金的优势和弱项一览无遗。积极的分红的确调动了开放式基金投资者和管理者两方面的积极性，也大大地活跃了证券市场的交投，但同时，过度的利益驱使与市场敏感度也导致了开放式基金容易被大规模赎回，影响证券市场的稳定。在这种情况下，一方面应当继续发行新的开放式基金，另一方面，也可以做出如下的政策调整：一、对开放式基金的分红水平作适度的政策限制，使之不与封闭式基金的差距过于悬殊；二、对其首次分红的时间、分红时间的间隔、每一财政年度分红次数，都应做出适当的政策控制；三、对认购并持有时间较长的投资者支付的分红额，应略高于持有时间较短者；四、可以规定，以开放式基金发行总规模为限，当其规模小于一定数额时，可以导致自动的“开转封”形成。

    概而言之，应当正确认识两类基金在发行、运作和转换时的长短优劣，发挥政策调控优势，兼顾政策的平衡，保持市场的整体稳定和保护投资者整体利益。(作者单位：上海新望闻达律师事务所)

来源：证券时报

热点新闻

愚人节里大胆"抄底"

·"利好"刺激下投资者解套离场还是入市抄底?

·叶檀:投行屡猜屡中是谁一手造就了QFII神话?

·105只基金净值低于1元! 如何看待低净值基金

·卡奴+证奴+房奴+车奴="白奴" 沪白领难堪现状

·大户金矿散户坟场中国散户股民十大悲哀

水皮:中国神华才是祸首

频道精选

财经：业内人士认为:股市下半年纠错性上扬可期
产业：深圳万人团购房活动过火报名网站数次瘫痪	国际：西方媒体妄指中国发动"货币战争" 我回应
评论：天士力丹参滴丸存在毒副作用?
科教："神七"发射时间:首选25日晚9时10分左右	娱乐：巩俐入新加坡国籍娱乐公司欲5000万签刘翔
视频：共赢奥运--便宜坊让北京老字号更快更高更强	互动：专题:记录512汶川大地震抗震救灾中的英雄们

财富世界

中国经济网信息免责声明：
本网站所载之全部信息（包括但不限于：新闻、公告、评论、预测、图表、论文等），仅供网友
参考。

中国经济网版权及免责声明：
1、凡本网注明“来源：中国经济网” 的所有作品，版权均属于中国经济网，未经本网授权，任何单
位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的，应在授权范围
内使用，并注明“来源：中国经济网”。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。
2、凡本网注明 “来源：XXX（非中国经济网）” 的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更
多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
3、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的，请在30日内进行。

※ 有关作品版权事宜请联系：010-83512266-8089、8085

搜索：

理财进行时

·	十大被骗财骗色的明星
·	"财神爷"弃公奔私"内幕"

·	理财周刊第67期
·	周刊:打火机男人的玩物

消费无极限

·	6款价格已露底车型
·	最受女人喜爱花样家具

·	CK--魅力男人内衣世界
·	超BT另类相机(组图)

法眼观天下

·	保镖成春节消费新宠
·	<断背山>主角莱杰身亡

·	视频:张元涉嫌吸毒被拘
·	张国荣实为他杀?

·	白领女性生存状态调查
·	中国人正在上的四个大当

财经风景线

·	百分百的财智女星(图)
·	每周理财资讯第031期

·	每周理财资讯第030期
·	明星们的飞来横财(组图)

24小时排行

·	基金对下半年行情持谨慎态度大盘蓝筹股仍是重点
·	大盘高位震荡释放做空风险适当调整有利后市运行
·	"港股直通车"交易费用低于A股等同在港交易
·	9月行情将出现三大新变化
·	上投摩根王鸿嫔:建议投资者5000点后从零开始

近期专题

·	涨声响起拼客生活更精彩
·	信用卡分期还款一次刷个够!
·	今天你当上"X奴"了吗?