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复制基金业绩难达"优质基金"初衷

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年04月21日 07:39

陈墨

    除华夏回报和华夏回报2号外都表现平平，该模式成败与否还需更为持久的业绩来证明

    多只复制基金今年以来表现平平，其业绩难以赶上在最开始募集时的“优质基金”的宣传口号。近一年以来没有新的复制基金发行，这一“试点”性质的基金模式还需要业绩的持续性支撑。

    业绩表现随大流

    目前市场上6只复制基金，除了华夏回报和华夏回报2号有超出平均业绩水准的表现外，其余几只都业绩平平。

    根据天相数据显示，截至4月20日，华夏回报今年以来亏损14.92%，其子基金表现逊色一些，亏损达到21.49%。虽然子母基金表现差距有些大，但相对于今年以来所有开放式股票型基金份额加权平均净值增长率29.65%来说，表现可谓非常优秀。

    南方稳健、博时增长和海富通精选这三只母基金表现略胜业绩平均水平，业绩和这三只母基金非常接近的子基金也有不弱于业绩均值的表现。南方稳健和南稳贰号今年以来分别亏损25.80%、25.48%，博时增长和博时增长2净值增长率为-28.93%、-25.63%，海富通精选和海富精选2的净值分别缩水26.13%、26.00%。

    景顺增长和景顺增长2在复制基金中表现最差，今年以来分别亏损34.47%和33.63%。另外方达策略和方达策略2亏损也都在30%以上，净值增长率分别为-32.52%和-31.76%。

    显然，这些基金多数都是子母基金的业绩表现差异不大，只有华夏回报子、母的业绩差距在6个百分点以上。

    试点失败？

    这些复制基金多为2006年成立，仅海富通精选贰号基金成立于2007年4月9日。这一年多都没有这类基金出现。有业内人士表示，这一市场反应证明对当时作为实验性质复制基金的否定，实际上复制的子、母基金就是两只基金。

    作为复制基金，突出的特色是两只基金的投资目标、投资策略和投资理念的一致性。但从目前情况看，一些复制基金的十大重仓股和股票仓位都显出较大差异，使得两只基金业绩表现差距很大。不过，复制基金一般在招募说明书上都明确注明了两只基金在投资运作上完全独立，基金的未来业绩可能存在差异。然而，一位研究人士表示，复制基金的两只长期业绩表现应该是趋同的，这是复制基金最根本的特色。

    另外，复制基金要求母版基金必须是业绩持续表现出色、规模较大的基金，而目前这些基金的市场表现都没有凸现出良好业绩的一面。而复制基金从第一天出现就受到市场的广泛关注。第一只南方稳健2号基金的申购费率还提高到2%，称为“优质优价”。

    实际上，这些复制基金曾引起投资者的追捧，南方稳健2号募集规模在52.579亿份，易方达策略2号首日募集就高达17亿，2天就闪电结束募集；华夏回报2号的首日募集也高达63亿。

    一位业内人士表示，复制基金的出现一般是在某一地区市场不能卖某只基金时，为了进行营销而对该基金进行复制发行的；或者避开某些政策法规的限制，主要是为了迎合投资人的需求。2006年是基金业繁荣的开始，复制基金顺应市场需要出现，只是一种变形持续营销手段。

    从复制基金一出现就质疑四起，复制基金母基金的选择标准如何评断等问题一直成为焦点。从目前情况看，单边下跌的趋势下，复制基金并没有显示出很强的业绩表现，这一模式的成败与否还需要更为持久的业绩来证明。

来源：证券时报

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