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中国船舶领路基金"心水股"走下神坛

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年04月21日 07:36

付建利

    曾被基金穿上价值投资外衣的百元股阵营已由最高峰时的11只锐减至2只

    百元股阵营由最高峰时的11只锐减至2只！两市第一“熊股”中国船舶由最高时的接近300元跌到目前的94.46元，总市值缩水约1400亿元！

    A股自去年10月开始的巨幅大调整洪流，不仅掀翻了中国船舶这艘巨轮，也掀翻了中国平安、中信证券、中金黄金、吉恩镍业等曾经的百元股。

    百元股阵营的演变，幕后最大的推手就是号称A股市场最大的价值投资者———基金。挟资金以令诸侯的基金，在市场亢奋时以估值为旗帜，给百元股穿上了华丽的外衣，而今，基金又通过抛售股票，让百元股逐渐回归原形。

    百元股由11只锐减至2只

    本报信息部统计显示，去年百元股最多时高达11只。而两市第一高价股中国船舶去年10月11日创出294.17元的历史最高收盘价，盘中冲高至300元大关，随后中国船舶股价走出“V”字形的行情，今年1月8日盘中创出296.98元的高点后便一路掉头向下，上周五收至94.46元，跌幅高达67.89%，中国船舶的总市值也由最高时的2000亿元，急剧缩水至600亿元。而巨额再融资风波的主角———中国平安，股价由最高时的144.99元跌至上周五的55.25元，跌幅达61.89%。两市第一黄金股中金黄金由151.23元跌至65.01元，跌幅达57.01%。中信证券由116.52元跌至52.90元，跌幅为54.60%。此外，吉恩镍业、东华科技、驰宏锌锗、天马股份等跌幅均超过20%以上。

    除了上述曾经股价在100元以上的个股外，还有一些类百元股，即股价最高时接近100元的股票,亦难逃厄运。如招商地产去年10月31日收于99.99元，上周五跌至29.91元，跌幅高达70.09%。中国神华去年10月12日收于92.12元，上周五跌至41.66元，跌幅54.78%。

    截至上周五，目前沪深两市百元股阵营大多已“阵亡”，仅剩贵州茅台和天马股份，上周五分别收于170.06元和103.00元。

    观察这些百元股或类百元股，无一不是基金重仓股。如中国船舶2007年年报显示，共计有102只基金持有8834.03万股，占流通比高达65.54%。基金在去年三季报的基础上增仓达4109.31万股，中国船舶的前十大流通股股东中，就有7只基金进驻。

    盘面显示，中国船舶股价在去年1月开始发力，从30元不到，到10月上涨10倍左右，股价高达300元，成为“股市一哥”。去年三季末，共计有38只基金持有中国船舶45.34%的股份，到去年年底时，在200元-300元高位整理期间，有67只基金新增建仓、24只基金增仓、14只基金减仓。正是基金的蜂拥而入，造就了中国船舶股价的一路飙涨。记者获悉，管理层曾要求在200元以上买入中国船舶的基金作出解释。

    基金当时买入中国船舶最大的理由无非两条：整体上市和业绩高速增长。一位基金经理告诉记者，中国船舶的订单排到了三年之后。

    基金搬起石头砸自己的脚？

    北京一位不愿透露姓名的基金研究员表示，除了极少数由游资或私募操纵的中小盘股外，大部分的百元股都是基金所为。在去年的近乎单边上涨行情中，基金以价值投资为幌子，造就了百元股的批量产生。但在本轮调整中，基金又来了一个180度的大转弯，翻手大肆做空高价股。

    数据显示，中国船舶1月16日开始大跌至今，基金席位共计卖出42.06亿元，其中有八成左右的筹码是在145元左右的价位卖出，假设基金目前卖出的全部为200元以上高位增仓的筹码，则基金高位增仓的3000多万股，损失高达17亿左右。在1月8日至4月15日期间，券商与基金账户合计持有中国船舶减少近22%。

    与此同时，基金在狂热中炒高的中国平安、中金黄金、山东黄金、东华科技等高价股，目前也遭到无情抛售。基金重仓的招商地产更是创下3天下跌22.66%的记录。招商地产一季报显示，从今年初开始，人民币加速升值，其远期外汇交易合约的浮亏在3个月内从92.4万元上升至7653万元，环比升幅达8179%。作为地产龙头之一，招商地产一季度的每股收益只有4分钱。加上国家宏观调控政策的强烈预期，招商地产成为跌幅最大的地产股之一。而据记者了解，深圳一位基金经理去年曾在75元左右买进中国平安，120元时加仓，如今只有面临亏损的尴尬境地。

    深圳一位重仓持有中国船舶的基金经理表示，去年重仓杀入的理由就是资产注入和未来良好的现金流，而现在卖出的理由则是人民币大幅升值，钢价上涨，造成公司成本增加，影响利润。

    业内人士分析指出，百元股大多是基金等机构投资者的“游戏”，散户很少参与。在市场上涨时，基金很容易以业绩高速增长或题材概念为借口，吸引跟风盘推高股价，从中获取巨额收益。而一旦大的市场环境发生改变，由于机构扎堆持有造成流动性不足，股价暴跌往往是因为“多杀多”引起。

    不过，比起中国船舶、中国平安等股价暴跌的百元股，贵州茅台抗跌性明显，这显然缘于贵州茅台坚实的业绩增长和稀缺性。而中小盘股天马股份则由于在轴承行业技术领先优势明显，业绩稳定增长，目前股价还在百元之上。

    基金研究界人士表示，百元股大多由基金一手推高，现在又在基金的抛售下纷纷跌破百元，基金这种翻手为云、覆手为雨的行为，有悖于长期投资和价值投资的理念。

来源：证券时报

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