证券投资基金2季度季报今日开始发布。首日披露的20家基金公司旗下96只基金的季报显示，偏股型基金的平均股票仓位达到80.8%，相比上一期上升了1个百分点。这表明，在过去一个多月的调整市道中，基金逢低加快了建仓和调整仓位结构的动作。    

    基金对于当前市场的态度，在最新发布的2季报中流露无遗。

    根据WIND资讯对20家基金公司96只基金2季报的统计显示，偏股型基金的平均股票仓位达到80.8%，相比上一期上升了1个百分点。这表明，在过去一个多月的调整市道中，基金不仅没有大幅减仓，反而逢低加快了建仓和调整仓位结构的动作。    

    配置型基金大举增仓

    WIND资讯的历史统计数据显示，偏股型基金80.8%的仓位水平，是近几年来的次高水平。其仓位仅次于去年4季度的数据状况。显然，相比3月末，基金更认可目前市场的估值水平和市场结构。

    从具体的基金品种来看，股票型基金的仓位依旧最高，达到80.8%。积极配置型基金的仓位为77.95%。封闭式基金的股票仓位最低为73.8%。

    与上一季度相比，股票型基金的仓位出现一定调整，下降了2个百分点。而积极配置型基金的仓位则从72.9%上升到目前的77.95%，大幅上涨了5个百分点。另外，封闭式基金的仓位也上升了4.4个百分点。    

    股票型基金明降暗升

    不过，仔细分析，股票型基金的仓位虽然出现了下降，但其实却另有隐情。

    股票型基金中，仓位下降最快的3只基金，也是拉低平均仓位最明显的3只基金———银华核心价值、兴业趋势基金和中信红利精选均在统计期间进行了大规模的持续营销。其中，银华核心价值的资产规模从10亿元增加到203亿元，增长了20倍；兴业趋势基金由25亿增加到116亿，翻了4倍多；中信红利则从28亿元增长到77亿元，接近3倍。

    大比例的基金拆分、持续销售，对于基金投资来说，对原有股票仓位是一次明显的稀释。其仓位恢复的过程，实质上等同于一次新的建仓。而在剔除了这些因素影响之外，股票型基金的加仓幅度并不亚于积极配置型基金。    

    基金仓位仍有上升空间

    在内生（持续营销）和外延（新发基金）等影响下，基金的实际仓位提升仍旧有不小的上升空间。

    一个简单的分析是，96只基金目前合计持有股票3170亿元，而考虑基金契约中的投资上限限制，保守估计，上述基金的仓位提升余地大约在300亿元上下。与基金现持有的股票市值之比为10：1。也就是说，目前基金尚有7至8个百分点股票仓位的提升能力。

    而这尚未考虑市场中日益明显的新发基金的作用。保守地估计，每周1至2只偏股型基金的发行将给整个市场带来庞大的增量资金，这将进一步作用于整个市场的投资表现。