经历了"5.30"和"6.4"两次大跌之后,6月5日,大盘在低探270点于3404点获得支持后,当日惊天逆转,上涨2.63%收出阳线。
与市场其他参与者共同经历暴风雨洗礼的基金,整体表现出跌时抗跌、涨时领涨的特性。
而此前,长达数月的"散户行情"令价值投资黯然失色,一度出现散户为基金经理所荐题材股跑赢基金重仓股的糗事。
面对一触即发的赎回潮,基金业沉稳应对。在风险教育生动的展现之后,投资者从狂热回归理性,基金开户数创出新高。
本期4位记者的深入采访,试图从不同视角还原振荡期基金的操作历程。
5月29日-6月5日,是让中国公募基金经理们难忘的一周。
基金经理们说,"在这一周里,我们每天都买一点股票。现在的仓位比前期还要重。"
大跌前夕
5月29日,A股市场还是一片歌舞升平。当天沪市大涨62.81点,摸高到4335.96点。这个历史新高,至今,仍然未曾超越。
就在这一天,李先生(化名)面对一路高涨的股指,有点低落。
原因并不复杂――他的仓位相比起同行们要低,"目前我的仓位不算高,甚至前期还做了一点减持。我觉得这段时间的指数位置已经比较高了,更不用说今天冲上了四千三。我这样处理对不对不好说,毕竟近期我操盘的基金表现是不如仓位更重的基金,只能看看后续的发展。"
李是国内一家中等规模基金公司的基金经理,他管理着一只股票型基金。他一直固执地认为,年中会有一波大的调整,但是在5月29日之前,他的预言一直未能实现。
据他所说,他的表现甚至还比不上向他推荐股票的散户。
此前,李所在的公司举办的基金经理和基金持有人的交流会,有散户向这位基金经理推荐了一只股票,涨势极为凶悍,远远超过了他的基金重仓股。
"那的确是大牛股!"李说这话的时候,颇有几分无奈。
李在煎熬中等待着他所预言的中期调整,他说这个滋味并不好受。直到5月29日晚上,情况发生了变化。
这天深夜,他得到"印花税将调高至千分之三"的消息。凭着在市场摸爬滚打多年的经验,他觉得,他的预言就快要成真了。
持续大跌
5月30日,市场在印花税上调利剑之下应声而落。
一语中的的李并没有开心太久,因为这次"大调"已远远超出了他的预想。
印花税上调当天,沪指收盘跌幅达到6.5%。两市涨停股票无数,题材股几乎全军覆没。
李说,这一天,他还买进了一点股票。"我不认为明天会像之前几次大跌一样,马上反弹回来。我想接下来,市场应该会进入盘整阶段。如果明天大涨,回补了今天缺口,也许下一次的调控会更加激烈。"在5月30日收盘,李这样评价当天的市场表现,他觉得当天是一个可以补仓的时机。
和李的想象一样,5月31日,沪指拉出阳线,小涨1.4%。当天,市场表现出"二八现象",沪市涨跌家数分别为245家和639家。题材股仍然止不住跌停之势,市场在基金重仓股大力支撑下,勉强回暖。
在李的眼里,这是基金重仓股取代前期题材股,扮演下一轮市场热点的信号。这一天,李的选择仍然是继续买入。
痛苦从6月1日开始升级。更多的股票开始选择下跌,没有回旋的余地。
很多散户在面临了连续3个跌停之后,"已经无心回家陪孩子过儿童节。"相较之下,李所管理的基金表现要好得多,回避题材股的基金,比大盘跌幅要低得多。当天,李仍然选择继续补仓。
接下来的周末,李平静而愉快地度过。
6月3日,星期天下午,李和记者谈起了第二天三大证券日报将要发表的社论,"三大报齐发社论力挺市场,明天市场可能会有一些起色。"李乐观预计。
李心情好还因为,之前几个交易日的大跌,李和他的同行们管理的基金规模不减反增。
"第一,前几次大跌之后迅速反弹,让投资者认为大跌是抄底的好机会。第二,散户个人账户近期缩水严重,反而让他们更信任基金的理财能力,所以很多散户选择抄基金的底,而不是股票的底。"
但是,6月4日的局面再次超过李的预料。
沪深股市上周一再度大幅下挫,沪指连续跌破4000、3900点、3800、3700点4个整数关口,深证成指下跌近千点,中石化、工行、中行、中国人寿均出现大幅补跌。
沪深两市成交量大幅萎缩,不足2300亿元,超过1300只个股下跌,只有不到30只上涨。
基金重仓股补跌,李的股票池绿成一片。
到底谁在卖股?
面对这个问题,李很无奈,"当然不是我们,市场跌成这样,你认为我们卖得出去吗。其实,下跌的这几个交易日,基金最多就是按兵不动,此外,有点仓位的基金都在买,每天买一点。总的来说,这几天之内,我们的股票交易是不大的。"
就在这一天,李的乐观情绪结束了。
因为6月4日,基金开始出现净赎回。这让之前一直选择小额补仓的李犯了愁,一旦基金赎回放大,他和他的同行将不得不选择卖股。
股市会否因为这个多米诺骨牌效应而进入下行通道?
大喜大悲
6月5日,对包括基金经理们在内的A股的投资者来说,是大喜大悲的一天。
当天大盘涨幅虽然不过2.63%,振幅却达到9.93%。单日的蹦极冲击着众人饱受前4个交易日折磨后脆弱的神经。
"无论如何,这一天大盘终究是涨起来了。你要问我今天做了什么?当然是买股票。"李在4个小时的交易时间之后,如此总结,"大面积跌停的局面到今天应该是差不多该结束了。"
更让他放心的是,当天,基金并没有继续前一个交易日的净赎回局面。这一天,更多的基金投资人选择申购。
"现在,我们的仓位已经是比较重了。"在6月第一个交易周结束之后,李说,"现在不买股票,哪还有其他机会值得买呢。"
经历疯狂一周之后,李之前的低落反而一扫而空,"我想,在这次的下跌之后,投机情绪要弱一些了吧。真正有价值的股票可能更能吸引资金。这对市场的每一个参与者来说,都是好事。" |
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