中海基金:下跌创造买入良机基金看好四大板块基金滚动报道

中海基金:下跌创造买入良机基金看好四大板块

2007年06月07日 13:44

祁和忠

    虽然市场调整，但并不意味牛市的结束。中海基金在最新发表的投资策略报告中表示，无论是估值水平，还是市值规模和开户人数，中国A股的牛市才处于起步阶段，未来有很长的路要走。中海基金认为，本次市场的调整将是投资者买入优质公司千载难逢的机会。该公司重点看好以建筑建材板块为主的优质上市公司的投资机会。

    中长期涨势未改

    中海基金表示，印花税的上调只是一个导火线，对内幕交易和信息披露的严格管理是市场真正下跌的推动力。从今年以来的行情分析，大量缺乏基本面支撑的低价股和重组股涨幅居前，市场整体的投机气氛在5月份达到高潮。

    低价股和重组股表现好一方面与市场投资者结构的变化有关，相对于机构投资者，个人投资者更偏好低价股；另一方面不断有重组股乌鸦变凤凰，带来了巨大的盈利示范效应，而重组过程中的内幕交易和信息不对称起到了推波助澜的作用。当管理层推行更严格的监管制度时，短期市场出现了剧烈的结构性调整。

    但是，目前A股的牛市还处于刚起步阶段。在达到高峰阶段时，日本和我国台湾市场的PE估值都超过了70倍，A股市场目前的估值长期来看还有上升空间，即使考虑未来H股蓝筹股的回归，A股市值依然具有较大上升空间。

    重点增持四板块

    中海基金分析，在去年上市公司利润大幅增长的基础上，今年一季度上市公司的同比利润的增幅接近100%，但由于去年二季度相对一季度环比业绩的大幅增长，今年中报业绩增速将明显放缓，尤其是部分周期性行业比如钢铁等，因此行业选择将重新开始。

    从目前的趋势分析，下半年应该还有一至二次升息，由于除了农行，银行目前基本都已上市，原来通过利差保护银行的政策将减弱。未来银行将经历一个转型过程，短期投资机会减小。相比之下，升值背景下，保险和房地产的投资机会更多。

    据中海基金研究，投资者后市可继续关注中报的投资机会。从一季度季报对中期业绩的预告中，医药、机械、化工、建筑建材四个行业是预增公司最多的，这些行业的投资机会值得进一步关注。

    超额配置建筑建材板块

    据有关机构研究，建筑建材板块可给予超配，可增持海螺水泥、冀东水泥、华新水泥，福耀玻璃、中国海诚。

    首先，水泥行业的景气持续性更长，未来两年都有望继续保持高景气状态。此外，水泥价格继续上涨，相关公司盈利预测在调高。总体上，国家限制小水泥、淘汰落后产能的政策导致行业产能增速有限，供需格局有利于水泥厂商。同时行业集中度正在提高，大型企业的四处购并也带来投资机会。

    另外，玻璃行业也已于去年底出现景气拐点，今年上半年呈明显复苏状态。随着建筑施工进入高峰期，玻璃价格正逐步走高，4月份玻璃价格同比上升16%，环比上升3.9%；5月中旬的价格相比4月底略有微幅上涨。

来源：每日经济新闻

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