今年“基民”买基金是否应该更加理性？
针对2006年年底的基金销售狂热，国家证监会最近采取调控手段给予降温预警。专业人士预测，虽然基金销售依然大势看好，但由于股市价值已基本回归，2007年偏股型基金可能将不会延续2006年的高收益，将会以一种相对平稳的走势继续上扬，再加上新基金发行受限，预计2007年基金销售将会呈现一种平稳的、渐进式的增长。
基金认购“羊群效应”加剧两极分化
2006年股票价值回归的收益看涨，也带动基金发行呈现两极分化。一方面是新基金大量发行，据初步统计，2006年总共发行的新基金约80只，其中认购额就达到100亿~400亿元以上就有9只左右，成为2006年大盘特写年；另一方面，老基金持续营销日渐式微，盘子越变越小，有些甚至只剩下几千万元。而根据基金法的规定，5000万元以下的盘子就得清盘了，因此不少老基金面临生存维艰面临被清盘的危险。
基金销售“羊群效应”加剧了新老基金的两极分化。据农业银行佛山分行基金负责人莫先生介绍，造成这一效应的主要原因是基民普遍存在喜新厌旧的心理，见到老基金申购净值相对比新基金高，新基金一般是1元/份，而老基金申购一般达到了2元多/份，担心净值高的基金投资风险较大，因而存在畏惧心理，见到新基金就追，基金变老就抛，犹如猴子掰玉米，见一个爱一个，从而造成一种抛旧追新的恶性循环。须不知这种恶性循环会直接带来两大坏处，一方面会将“基民”引入一种盲目投资的误区，从而加大基金投资风险。另一方面，“基民”的这种投资趋向也逼得基金公司不断发行新基金，相反老基金的持续营销陷入一种举步维艰难以为继的境地，这对基金公司与“基民”来说，都是相当不利的。
大盘增值慢未来年收益20%~30%
基金投资并非越追大盘越好。据了解，基金的操作难度与盘子大小起反比，大盘基金整体增值较慢，特别是超过100亿元的大盘基金，犹如一艘航空母舰，要启动投资相当难，因此无论是从投资风险与收益来看，专业人士建议“基民”勿狂追大盘，应保持理性稳健投资。
基金大盘难以操作主要与基金投资的操作模式有关。莫先生介绍，根据基金法的相关规定，基金投资的股票份额一般不能超过股票及基金流通市值的5%~10%，超过这个数字就是违规。比如100亿元基金，投资1只股票的金额上限不能超出10个亿，要保证基金稳健增值，就要有不同股票的组合，而据了解，目前股市的精选股票也是几十种，而每一个基金公司筛选的优质精华股票，一般也就40~50只左右，通常100亿基金就能已这些股票配置完毕，如果超出100亿元，余下的基金再就要再寻找另外的投资渠道，再进行投资配置就相当困难。
大船稳但行速慢，基金也是同样道理，越是大盘基金收益增值越慢。“随着2006年股票价值回归的结束，股票型基金将很难再上演去年高速增长的疯狂。据深圳几家大型基金公司的基金经理预计，基金收益将会维持在20%~30%左右，很难达到2006年出现年收益达到130%的情况，预计将进入一个平稳增长的阶段。”莫先生分析说。
叫停新基金，老基金再战江湖各出奇招
新基金的过度发行隐藏一定的金融风险,为此,政府与基金公司都为此纷纷支招。据最新消息,国家证券总局已暂停审批发行新基金,鼓励基金公司先做好老基金持续营销,而不少基金公司也开始各出奇招,在老基金持续销售方面大做文章。
奇招一: 大比例分红降低净值 壮士断臂
通过大比例分红是降低基金净值的一个手段。据了解,最近不少老基金都通过年终分红降低基金净值,由于降低后的基金净值与新基金认购价相差不大,因此再度激发的基金的申购热情,吸引了大量的新资金入市。
兴业银行佛山分行个人零售部负责人杜小姐介绍,长城安心回报、南方积极配置、将基金净值、景顺资源垄断等基金,都是通过年终分红达到降低净值的手段。
“在股市持续上扬的情况下,大比例分红也犹如壮士断臂,并非是十分科学明智之举,它所带来的,通常是部分持有股票的中途斩仓,如果该股票卖出后持续上涨,基金公司为了继续投资,往往在低价卖出后又不得不花高价买回来,这对基金公司与持有人都是不利的。”杜小姐强调。
奇招二: 净值拆分“瘦身增高” 一举两得
净值拆分既不改变基金收益又能降低净值,对于基金公司与“基民”来说都是两全之举。据了解,净值拆分实际就是净红利投入市场再分份额,一方面可以有效避免分红所带的收益损失,另一方面也同样可以达到降低基金净值的目的。
“净值拆分其实是基金净值的瘦身增高运动。”兴业银行佛山分行个人零售部负责人杜小姐介绍,大量分红不可避免要卖股票,但在股票大势向好的情况下,这有可能将会带来持续增长的损失,因此,如果将基金原有的净值与红利收益一分为二,将红利部分再投入基金获取份额,就可以避免了大量分红所带来的损失。比如大成精选股票型基金,原来的净值是1.80元/份,去年年底进行净值拆分,净值变成1.05元/份,如果“基民”原来的持有量是1000份,那么拆分后份额就相应变成1800份,比原来增加了几乎近1倍。
“净值‘瘦身’令老基金持续营销使很多基金实力大增。据了解,大成精选股票型基金份额拆分前的2.92亿份,但自净值拆分后进行持续营销,目前申购额度已增加到91亿份,接近90个亿,增加30倍;南方高增由4.4亿份增加到117亿份,增长26倍。其中,农行佛山分行在不到1个月时间,就卖出了大成精选股票型基金2亿多份。”农行莫先生透露。“净值拆分无论是对基金公司还是‘基民’来说,都是一件两全其美之策,但由于拆分净值就意味着要变更净值认购条款,这与基金法律产生了一定的抵触,因此目前证监会对此持谨慎态度,审批把关非常严。”杜小姐补充说。
专家建议：做好基本功量力而行
2007年新基金发行受限，市场将以老基金唱主角。专家建议市民应该保持更加理性冷静的心态，对基金产品进行深入研究，认真做好基金选购的基本功。
据农行莫先生透露，众多“基民”在投资基金时，往往对基金产品还是茫然无知，只是盲目随大流跟风，这在去年股票价值大幅回归趋势下也许适用，但在2007年，以往那种稀里糊涂赚钱的好日子可能一去不复返。
因此，“基民”在选购老基金时，必须保持一种更加理性的心态，认真做好基本面分析，比如基金特性、基金公司背景、过往业绩、运作团队等，都要进行综合分析评估，做到心中明白有数后再投资，投资风险会相对降低。
而兴业银行张先生也提醒基民，任何投资都有风险，基金也不例外，因此，“基民”投资应量力而行，不可贪大求多，以防资金链断裂。 |
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