解析上投摩根优势证券投资基金规模为26.11亿份基金动态

解析上投摩根优势证券投资基金规模为26.11亿份

2007年05月29日 13:42

朱晓亮

    上投摩根中国优势证券投资基金，简称上投优势，是上投摩根基金管理有限公司旗下的证券型开放式基金，成立于2004年09月15日，于2005年2月1日开始上市交易，该基金规模为26.11亿份，基金托管人是中国建设银行股份有限公司。以下我们详细解析该基金的投资目标、投资范围、投资测量及其历史业绩等等。

    1、投资目标

    本基金在以长期投资为基本原则的基础上，通过严格的投资纪律约束和风险管理手段，将战略资产配置与投资时机有效结合，精心选择经济全球化趋势下具有国际优势的中国企业，通过精选证券和适度主动投资，为国内投资者提供国际水平的理财服务，谋求基金资产的长期稳定增值。

    2、投资范围

    投资范围为股票、债券及法律法规或中国证监会允许的其它投资品种。股票投资范围为所有在国内依法发行的A股，债券投资的主要品种包括国债、金融债、公司债、回购、短期票据和可转换债券以及证监会允许投资的其它证券品种。在正常情况下，投资组合中股票投资比例为30-95%，证券投资比例为0-50%，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。股票投资重点是动态发展比较优势而且立足于国际竞争市场的上市公司，该部分投资比例不低于基金股票资产的80%。

    3、投资策略

    充分借鉴摩根富林明资产管理集团全球行之有效的投资理念和技术，以国际视野审视中国经济发展，将国内行业发展趋势与上市公司价值判断纳入全球经济综合考量的范畴，通过定性/定量严谨分析的有机结合，准确把握国家/地区与上市公司的比较优势，最终实现上市公司内在价值的合理评估、投资组合资产配置与风险管理的正确实施。

    以股票投资为主体，在股票选择和资产配置上分别采取"由下到上"和"由上到下"的投资策略。根据国内市场的具体特点，积极利用摩根富林明资产管理集团在全球市场的研究资源，用其国际视野观的优势价值评估体系甄别个股素质，并结合本地长期深入的公司调研和严格审慎的基本面与市场面分析，筛选出重点关注的上市公司股票。资产配置层面包括类别资产配置和行业资产配置，不仅在股票、债券和现金三大资产类别间实施策略性调控，也通过对全球/区域行业效应进行评估后，确定行业资产配置权重，总体紧密监控组合风险与收益特征，以最终切实提高组合的流动性、稳定性与收益性。

    4、业绩比较基准

    股票投资部分的业绩比较基准是新华富时中国A600指数，债券投资部分的业绩比较基准是上证国债指数；基金整体比较基准=70%×新华富时中国A600指数收益率+25%×上证国债上市收益率+5%×同业存款利率。

    5、风险收益特征

    本基金在努力追求资产配置动态平衡，在风险预算目标下使得基金收益最大化，属于中等风险证券投资基金产品。

    6、基金经理

    吕俊先生，8年证券从业经历。曾就职于广州珠江基金管理公司、平安证券公司。2000年加盟国泰基金管理有限公司，曾任研究开发部副经理，2002年任金盛基金基金经理，2003年1月底开始担任国泰金鹰增长开放式基金的基金经理。2004年加入上投摩根基金管理有限公司，现任公司总经理助理、投资总监。

    7、历史业绩

    截至2007年3月31日，本基金份额净值为2.9125元，本报告期份额净值增长率为25.75%，同期业绩比较基准增长率为28.13%。2007年第一季度宏观经济平稳增长，但资金流动性过剩问题仍然存在，以房地产和股票为主的资产价格延续上升趋势。在该阶段基金仍然以价值投资为主线，根据国际估值水平比较，寻找企业投资。重点布局在金融、机械、钢铁、新材料等行业，同时对前期累积涨幅较大，行业估值有争议的地产、军工板块给予适当减持。一季度基金净值上涨25.75%，取得超越同期上证指数19%涨幅的较好业绩。

    8、未来预期

    展望未来一季度，由于市场整体估值水平偏高，通过价值投资和国际估值比较挑选优势企业的难度加大，多数公司股价进一步上涨的空间渐趋缩小，而通过资产注入和整体上市来提升业绩的公司由于鱼龙混杂，甚至有虚假信息，这增加了投资的不确定性。在目前市场气氛热烈，增量资金持续入市的情况下，资金将决定后市大盘上升的高度，投资者应该保持一定警惕。本基金仍将以价值投资为基石，通过高跨市场、跨行业比较，秉承投资股市如同投资实业的原则，对价值低估企业和行业优势企业均衡配置，以获取超越基准的业绩。

    2007年中国证券市场是大幅振荡上升的行情，其中机遇与风险并存，一方面宏观经济持续向好、人民币升值背景下充足的资金供给为股市的上涨提供了动力等等构成牛市将继续前提条件；另一方面部分股票估值偏高透支了未来的业绩增长、上调存款类金融机构人民币存款准备金率等因素会成为引发局部或者阶段性调整的诱因。因此，在投资策略上认为好的基金应该稳中求进，积极拓展思路和视野发掘新的投资机会。

来源：和讯

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