人民币汇率"明升实降" "小步慢走"打破单边升值外汇滚动新闻

人民币汇率"明升实降" "小步慢走"打破单边升值外汇滚动新闻_中国经济网——国家经济门户

人民币汇率"明升实降" "小步慢走"打破单边升值

2007年05月09日 14:53

    节日后第一个交易日，人民币汇率再现“新高”。昨天上午，央行授权中国外汇交易中心的中间价达到1美元兑人民币7.6951元。人民币汇率比前一交易日大涨104个基点，首次突破7.70关口。

    “新高”不再令人意外，因为人民币稳步升值的大趋势，早已成为一种共识。不过，围绕人民币汇率，争论和猜测仍在继续：升值的步伐是否会加快？升值的空间究竟有多大？持续升值对经济影响究竟有多大？这些答案，还需要时间来证明。

    但根据国际清算银行统计，尽管今年以来人民币对美元汇率一路上涨，但人民币对其他货币却没有同幅度升值，导致有效汇率没有明显升值。3月、4月人民币有效汇率连续降低。

    最新人民币名义有效汇率指数98，实际有效汇率指数(考虑CPI影响)94.28，比起今年初分别为98.68、94.18的水平，名义有效汇率出现下降。也就是说，如果以有效汇率来衡量，今年以来人民币基本没有升值，不考虑通胀因素甚至还贬值0.69%。

    今年2月人民币有效汇率曾达到高峰，几乎是汇改后升值最快的时期。随后，3月份贸易顺差大幅走低至68.7亿美元，创下13个月来的新低。专家分析，很可能是人民币有效汇率1月、2月升幅过大，导致出口竞争力下降，滞后一到两个月的贸易顺差突然缩减。3月出口增速仅6.9%，其中对汇率最敏感的纺织品出口出现罕见的负增长。

    如果以此推算，既然3月、4月有效汇率连续走低，则4月、5月的贸易顺差很可能再次反弹。根据彭博资讯统计，机构预测4月份贸易顺差为150亿美元，再次走高。分析师认为短期内巨额贸易顺差难以彻底改观。[阅读全文]

    人民币升值大势已定稳步升值影响几何

国际资本大量涌入高额外储再增“危卵”

    美、日等经济大国决定维持利率水平不变甚至美国还有降低利率的可能，加上在我国股市、房市等财富效应的吸引下，使得以套利为目的的国际资本大量进入中国，进一步推高中国外汇储备水平。

    尽管QDII相关政策将于近期出台，QDII投资范围有望扩大，从现在只允许做货币衍生产品到可以投向股票类或者商品类的结构性产品，但国内外股市表现的反差、国外投资风险的不确定性、我国金融机构还缺乏运用衍生金融工具规避风险的能力和人民币升值预期等因素，均会阻碍QDII业务的大幅开展，境内充裕的外汇储备在市场机制作用下会推动人民币加快升值。

人民币资产相对稀缺内地股市牛性不改

目前，人民币升值的大趋势早已确立，全球资本开始将人民币资产作为重要的资产配置对象，并增加人民币资产在它们投资组合中的比重。这表明，全球资本流动格局正在深刻变化，充沛的全球资本都在积极地和有计划地大量流入中国，以争抢人民币资产。这不仅凸现了人民币资产的相对稀缺性，而且也凸现了A股股票的相对稀缺性。从这个角度分析来看，人民币升值是导致目前A股市场之所以会出现如此强劲走势的基本因素之一。

汇率改革影响渐强出口企业受限不一

    人民币升值，对中国经济，特别是出口企业究竟会产生多大影响？在过去两年中，这个问题一直引起各界关注。尽管汇改一直以小幅、持续的步伐在进行，但逐步累积的幅度，已经让所有出口企业感到了变化。

    人民币升值无疑影响着中国出口商品在国际上的价格竞争力，但不同类型的企业，感受到的压力大不相同。对于出口高附加值的企业来说，由于其利润空间远远高于这一水平，受到的影响相对较小；对于两头在外，即原材料以进口为主的出口企业来说，由于其进口成本同幅度降低，所受影响也并不大；而对于生产附加值较低，但生产规模在国际市场上举足轻重的企业来说，较强的议价能力也可以使其在很大程度上转嫁人民币升值的风险。

    其实，真正受到影响的，主要是附加值低、竞争激烈、规模又不大的出口企业。值得注意的是，这些低附加值的小企业，往往属于劳动密集型行业，因此尽管“小幅”升值不会在整体上影响中国制造的竞争力，但当累计升值达到一定幅度后，其对劳动力和就业市场的压力，却值得引起关注。

外币财富应声“缩水” 理财产品风险突增

人民币的升值，对持有外币的人而言，则意味着其外币财富“缩水”。这其中，美元以及与美元汇率相挂钩的港币贬值的幅度还要大一些。不过，银行理财人士提醒，目前是否将手中美元兑换成人民币，需要考虑实际需要。

此外，人民币呈加速态势的升值，对居民就业、换汇等方面也产生了重要影响。劳动保障部劳动科学研究所近日完成的报告《人民币升值对就业的影响评估》中指出：人民币升值，对就业的负面影响较大，受影响较大的行业是纺织、服装、制鞋、玩具、摩托车五大非农行业和农业。人民币升值5%-10%，将导致350万非农产业工人失业，影响上千万农民就业。

来源：中国经济网综合

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