境外资金利用中国政府"逆反心理"布局人民币汇率外汇滚动新闻

境外资金利用中国政府"逆反心理"布局人民币汇率

2007年03月17日 09:24

    依靠人民币实质贬值促经济

    货币贬值可以促进经济增长，这是(目前)众所周知已成定论的经济规律(我们经常指责美国依靠货币贬值促进国内经济增长，都是依照这个经济规律)。

    但这样会带来相当明显的副作用，就是通胀。如果适当的贬值，会有利出口和整体经济，而不会产生严重的通胀，像美国这几年就类似这样。

    而我们国家整体效率的原因，依靠此促进我们经济的增长，却耗费了大量“贬值资源”(我们暂时把货币贬值促进经济增长的贬值，称为贬值资源)。

    这几年利用“贬值资源”是巧妙的，是迷魂了老百姓和很多经济学家的眼。如果我们当初从8.30:1(美元:人民币,下同)贬值到9:1或10:1，人们是看的见的，会比较明显，肯定会引起大量反应。而现在利用的却很巧妙，由于升值预期和多种原因，我们本身依照经济规律的静态的升值平衡点也许是4.5-5.5:1，但我们却没有让它升值到应该升值的平衡点，甚至远离这里，目前只是到7.**:1，这就是人民币实质的贬值，而且是大幅度的。

    我们国家的效率还是比较低的，营商环境还欠缺法制，腐败现象还比较明显，决策还存在不科学(在俞可平先生《民主是个好东西》中，就提过民主会影响到决策的效率，把决策的效率放在决策的科学上面，可以看到这一点)，这几个影响效率的大方向，都还是有较多问题的。

    因此，我们在本身经济正面的情况下，加上施放了达到10%或者以上的“贬值资源”，才带来目前的经济增长，也证明我们的社会效率是存在问题的。

    这几年我们国家采取强制手段，是控制了一些日常通胀问题，但我们也应该看到，在一些百姓需要支出的重头上，比如“住房”，却存在着很大的“通胀”，所以即使其他方面的通胀较小，这一个高房价，就足以抵消所有所谓的通胀还有余，使百姓买不起房，或者买起房大多也成为房奴，背负沉重的常年债务，喘不过气。

    人民币升值是会使外贸出口缺乏竞争力，影响一些就业和外贸盈余，但和整个国家大多百姓成为房奴或者根本买不起房子相比，这个太小了，本人支持贸易盈余，但只要适度就可以了，无需如此粗放。

    百姓工资这几年是有所上升，但和房价大幅上升相比，颇有新“多收了三五斗”的感觉。

    近日在媒体上看到，全国政协委员、经济学家林毅夫说“对于我国来说，应付升值压力只要增发人民币即可，”，如果他真的这样说，那真是太罔顾普通百姓的疾苦了，他应该知道多发了人民币，就会使百姓手中的人民币实质贬值，真不应该轻率的这样想，这样说。

    我们国家这些年经济高速增长，有相当部分是依靠货币贬值的原因，如果需要调控，最先需要调控的，就是货币实质贬值。

    到处转移注意力就是避谈根本主因

    前几年房价大涨，就说是什么温州炒房团，结果温州炒房团消失了，房价不但没停下来，反而更加暴涨起来。

    后来又把矛头指向发展商，发展商是赚了不少钱，我自己也觉得他们赚的多，但他们也不是造成房价高涨的主因，他们只是搭了趟顺风车，靠不合理的政策和大势赚了钱。

    后来又采取加息、加税、征新税等措施，试图转嫁矛盾，但房价上涨的势头在国内许多城市依然没有停止，只是这些转嫁波及了更多无辜。

    如果不在主因上找原因，到处转移注意力，也太忽悠中国的百姓了。

    境外资金利用中国政府的“逆反心理”，布局人民币汇率

    我们在人民币升值问题上的后知后觉，到现在已经可以清楚的看到，如果早一两年启动人民币升值，至少可以使我们少付出超过数千亿美元的代价。我们目前的外汇储备超过1万亿美金，如果不采取有效措施，也许很快就会达到2万亿、3万亿或者更多，2、3万亿虽然是一个新的纪录，但并不太可怕，可怕的是这2、3万亿是以什么成本进来的。

    有人担心升值会使早期进来的外资“获利”，实际这是相当单纯的想法，首先投机资金在1万多亿中只占一部分，更重要的是，境外投机资金的野心可不仅仅是这些资金的升值部分。

    考虑到人民币升值对出口的影响等几个重要因素后初步静态评估，人民币汇率的平衡点大概在4.5-5.5:1(人民币:美元,下同)，实际我们在6:1之前，应该大胆的升值，应该由中国政府主导的大胆升值。

    附图我们可以看到，延续目前的升值策略和采用更合理的升值策略，我们为美元储备所付出的成本差异(两条线围起来的部分)。如果不尽快改变策略，我们就要再付出一个数千亿美元或者更多。

    实际在中国放开人民币有限度浮动之前，境外资金是囤积了一些人民币资产，当人民币顺利放开后，投机者囤积的人民币资产还不足够多，因此利用中国政府的“逆反心理”。一面喊让人民币升值，一面并不期望人民币太快升值，而是趁机继续吸纳人民币资产。而如果这样继续下去的话，将会产生一场周期长达数年，兵临城下围而不攻的大部署，随着人民币资产的大量囤积，中国将会越来越被动，通胀压力和人民币升值压力会越来越大，终有挺不住的一天。到人民币大幅升值后，这些资金囤积的人民币资产大量获利后，同时又可以作为反向狙击人民币贬值的重要筹码。

    如果担心若干年后人民币被反向贬值狙击，我们更应该使狙击者目前以高成本获得人民币，这样才能更好的减少被狙击的机会，同时亦应在法治环境、商业规则稳定性，提升本土竞争力等多方面深层次因素上下功夫，更不应在现在以廉价出卖人民币，这样根本驴头不对马嘴。

    权衡轻重，我们务不能在此前人民币升值的问题上太计较，以免酿成更大、不可挽回的损失。

    境外投机资金有其投机性，但其也是以经济的自然发展规律为依托，也许我们选择合理妥协，以目前为起点，把从现在开始做怎么最对放在首位，才是最重要的选择。

    人民币升值这个主要问题合理落实后，调控过热经济、解决房价高企、调控股市等都会变得得心应手起来。(来源：《李铁财经评论》)

来源：中国经济网

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