不久前当美国前财长萨默斯与中国人民银行行长周小川同台演讲时，他讲述了一个历史教训：许多国家放弃固定汇率机制太晚并为此付出了高昂代价同时还没有一个国家放弃固定汇率机制的时间过早。

    这一建议是在去年9月于新加坡举行的国际货币基金会(IMF)会议上提出的，当时似乎与中国无关。中国于2005年7月放弃了钉住美元的汇率机制，允许人民币在一定区间内参考“一篮子货币”进行浮动。

    但在发生这一重大变化18个月后，IMF日益感到失望认为人民币兑美元汇率象以往一样稳固。    

    在2005年7月人民币兑美元升值2.1%后，人民币进一步上涨了4.3%。

    不过根据IMF的计算，兑一篮子贸易伙伴货币的人民币有效汇率自2005年7月以来几无变动，不管以名义汇率还是通膨调整汇率来看。

    简言之人民币的竞争力仍一如既往地强劲。

    IMF执行长雷托周五委婉地批评中国未能遵守其关于汇率政策的承诺。

    “有效汇率才是判断何为正确道路的关键。”他对路透说。

    我们都知道2005年7月的正式决定是转向参考一篮子货币，我们相信当时的决定是正确的”现在来看更加正确。所以我们认为执行才是关键问题他在会见周小川行长、温家宝总理和金人庆财长后说。

      人民币有效汇率保持不变令各方担忧

    IMF的主要观点是，汇率机制更具弹性将有助于中国人民银行恢复一定程度的货币政策独立性。

    届时人行将能够确定适合中国经济形势的利率水平，而不必担忧利率变动会怎样透过资本流动损及其维持半固定汇率的能力。

    但IMF的考虑有更广阔的视野。

    中国政府在管理人民币/美元汇率，这令IMF感到尤为不安。许多人预计未来美元恐将大幅下挫。

    若人民币随美元骤跌将加剧全球贸易与资本流动的失衡状态，目前IMF正就此同包括中国在内的主要经济体进行商讨。

    中国维持人民币有效汇率不变，也令其它亚洲国家感到不安因为这些国家的货币在大量外资流入推动下不断走升。

    有官员表示IMF已经听到泰国和印度尼西亚等国的一些私下抱怨。雷托说：“汇率问题的重要性不仅是对主要经济体而言对区域内的经济体也是如此。”

    人民币升值速度可能加快

    目前市场普遍认为北京将允许人民币更快升值至少兑美元是如此。

    比如瑞银首席亚洲分析师JonathanAnderson现在就预测，人民币兑美元在2007年将升值6%而不是4%而且幅度有可能高于6%。

    Anderson在周五发表的报告中说，对这一预测产生重大影响的是中国领导人从政治上已较能接受人民币更大幅度升值，他们此前对此问题一般采取谨慎的保守立场。

    但我们很容易看到一些客观因素可能也会促使中国人民银行允许人民币进一步走强，特别是考虑到日圆走势反转的可能性；如果日圆兑美元(如我们预期般)明显走强那就可能导致人民币的进一步升值他写道。

    按Anderson的逻辑人民币和日圆一样，其疲势都可能成为下月七国集团(G7)财长会议的议题。

    中国领导人在公开讲话中均未暗示，萨默斯所期望的人民币汇率机制的巨变会在短期内实现。

    人行副行长吴晓灵周六在国际经济论坛上表示，人民币走势将会越来越能反映市场力量，但我们不会在短期内作出巨大改变。

    近来中国商务部表示要把减少顺差作为今年外贸发展的头等大事，且商务部的智库预计今年人民币将升值4%。IMF认为这意义重大。

    雷托周五指出，中国高层经济领导人在上周末的会议上明确提及货币和外汇政策应该在保证经济实现强劲和均衡发展方面发挥作用。

    他表示我们对此感到欣慰，我觉得在今天我和不同官员的会谈中他们已经清楚地认识到应该继续沿这条路走下去。 

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    IMF称更具弹性的人民币汇率机制符合中国利益

    国际货币基金组织(IMF)执行长雷托(Rato)周五表示,更具弹性的人民币汇率机制是符合中国利益的,有利于中国更有效地执行货币政策,以及重新平衡中国的内部需求.

    他在一个会议上并表示,2007年中国没有通货膨胀的压力,但高投资是一个风险.

    雷托称,人民币汇率重要的不是其对美元的双边汇率,而是由一篮子货币来衡量的有效汇率.

    他认为,人民币汇率参考一篮子货币在2005年是正确的,在现在看起来更加明智.他表示,让市场力量在决定汇率中发挥更大的作用是很合适的.

    对于中国今年的经济,他对投资的过快增长提出了警告.他认为,这可能会导致银行坏账和资源配置的浪费.（路透北京）