资产证券化迎来发展新契机两年将突破2000亿元债券滚动报道

资产证券化迎来发展新契机两年将突破2000亿元

2007年05月15日 10:37

黄宪奇

    今明两年业务规模有望突破2000亿元

    国内首批资产证券化试点单位国家开发银行日前明确表示，将积极筹划2007年第一期开元信贷资产支持证券的发行事宜。

    业内人士认为，随着央行货币紧缩的深化和股市资金分流的加剧，资产证券化活动正演变为市场的一种自发行为。国开行这期产品的推出有望掀起今年资产证券化产品发行的新高潮，估计今明两年国内资产证券化业务规模将突破2000亿元。

    外部环境悄然改变

    资产证券化在我国的发展被寄予厚望，但其发展并不顺利。国开行和建行在完成原计划的首批资产证券化规模后，试点工作便一推再推。由证监会主导的企业资产证券化产品火爆一段时间后也陷入沉寂。

    流动性过剩和收益水平相对于股市缺乏竞争力，是资产证券化产品受冷场的主要原因。不过，业内人士认为，目前的环境已出现明显变化。从去年以来，央行除了持续大规模发行票据回收流动性外，先后7次决定上调准备金率，3次提高利率。在这一系列紧缩措施的共同作用下，金融体系的流动性已出现趋紧迹象，表现在债券市场上，就是各类债券的收益率普遍大幅提高。金融机构借助货币市场进行廉价融资的时代渐渐远去，存在大量资金需求的国开行更是感受到压力。为缓解流动性不足，将信贷资产进行证券化运作就成为一种自然的选择。

    业内人士透露，不仅国开行存在这方面的需求，一些股份制商业银行进行资产证券化的热情也明显高涨。

    数据显示，目前银行业正受到股市火热导致的存款分流困扰。与2006年4季度末相比，2007年1季度末，上市银行新增存款速度相对较慢。增速保持在5%以上的，仅有中国银行和深圳发展银行，分别为5.03%和5.24%。此外，有3家上市银行2007年1季度存款余额出现负增长，分别为民生银行-0.36%，兴业银行-3.54%，华夏银行-5.19%。与此形成鲜明对照的是，上市银行的贷款余额呈现较快增长态势。其中，贷款增速超过5%的上市银行有4家，分别为深圳发展银行5.74%，招商银行6.10%，浦发银行7.57%，兴业银行9.14%。

    分析人士指出，持续火热的股市已对商业银行的资产负债结构匹配形成严重挑战。解决“短存长贷”问题的根本途径就是将已投放的贷款进行证券化，提前回收流动性。

    买方卖方需求增加

    资产证券化另一个潜在的供应主体是企业。除报批简便高效外，融资成本相对于银行贷款低是众多企业钟情资产证券化的重要原因。另外，资产证券化对上市公司股权结构没有影响，公司也不必承担可转债回售、修正转股价等风险。消息人士透露，现在不少公司对这一融资方式很感兴趣，正积极研究、设计资产证券化产品。

    对资产证券化感兴趣的企业中，房地产开发商热情极高，他们甚至亲切地称其为“房地产行业的可再生资金源”。有了房贷证券化，银行能够腾出更多的资金来运作，也能够提供更多的按揭贷款，这给想投资房地产的人提供了一个机会。

    在各类供给机构跃跃欲试的同时，来自买方的有利条件也不断增加。首先，由于有相应资产做担保，作为重要买方的保险公司在购买时受到的政策限制较少。其次，随着企业年金等新机构入市，银行间债券市场的投资主体不断壮大。由于资产证券化产品提供的收益较国债和政策性金融债要高，社保基金和企业年金等以保障为目的的资金会对其格外关照。另外，债券型基金和货币市场基金已被倡导大力发展，这无疑将增加交易所流通的企业资产证券化产品的需求。

来源：中国证券报

热点新闻

愚人节里大胆"抄底"

·"利好"刺激下投资者解套离场还是入市抄底?

·叶檀:投行屡猜屡中是谁一手造就了QFII神话?

·105只基金净值低于1元! 如何看待低净值基金

·卡奴+证奴+房奴+车奴="白奴" 沪白领难堪现状

·大户金矿散户坟场中国散户股民十大悲哀

水皮:中国神华才是祸首

频道精选

财经：业内人士认为:股市下半年纠错性上扬可期
产业：深圳万人团购房活动过火报名网站数次瘫痪	国际：西方媒体妄指中国发动"货币战争" 我回应
评论：天士力丹参滴丸存在毒副作用?
科教："神七"发射时间:首选25日晚9时10分左右	娱乐：巩俐入新加坡国籍娱乐公司欲5000万签刘翔
视频：共赢奥运--便宜坊让北京老字号更快更高更强	互动：专题:记录512汶川大地震抗震救灾中的英雄们

财富世界

中国经济网信息免责声明：
本网站所载之全部信息（包括但不限于：新闻、公告、评论、预测、图表、论文等），仅供网友
参考。

中国经济网版权及免责声明：
1、凡本网注明“来源：中国经济网” 的所有作品，版权均属于中国经济网，未经本网授权，任何单
位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的，应在授权范围
内使用，并注明“来源：中国经济网”。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。
2、凡本网注明 “来源：XXX（非中国经济网）” 的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更
多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
3、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的，请在30日内进行。

※ 有关作品版权事宜请联系：010-83512266-8089、8085

搜索：

理财进行时

·	十大被骗财骗色的明星
·	"财神爷"弃公奔私"内幕"

·	理财周刊第67期
·	周刊:打火机男人的玩物

消费无极限

·	6款价格已露底车型
·	最受女人喜爱花样家具

·	CK--魅力男人内衣世界
·	超BT另类相机(组图)

法眼观天下

·	保镖成春节消费新宠
·	<断背山>主角莱杰身亡

·	视频:张元涉嫌吸毒被拘
·	张国荣实为他杀?

·	白领女性生存状态调查
·	中国人正在上的四个大当

财经风景线

·	百分百的财智女星(图)
·	每周理财资讯第031期

·	每周理财资讯第030期
·	明星们的飞来横财(组图)

24小时排行

·	基金对下半年行情持谨慎态度大盘蓝筹股仍是重点
·	大盘高位震荡释放做空风险适当调整有利后市运行
·	"港股直通车"交易费用低于A股等同在港交易
·	9月行情将出现三大新变化
·	上投摩根王鸿嫔:建议投资者5000点后从零开始

近期专题

·	涨声响起拼客生活更精彩
·	信用卡分期还款一次刷个够!
·	今天你当上"X奴"了吗?