农发行三期金融债明天发行预期收益率2.60% 债券滚动报道

农发行三期金融债明天发行预期收益率2.60%

2007年03月08日 06:59

王辉

    农发行三期金融债将于明天发行。本期债券期限3个月，发行量100亿元。分析人士认为，本期债券预期收益率将落在2.60%左右。今日3月期央票发行利率将成为重要参考。

    广州农信黄镇辉：从短期资金面看，节后资金仍然比较充裕，三个月农发债利率将以3个月央票作为定价基准，并加上流动性差价。

    从农发债与央行票据的利差看，节前农发债发行1年期债券，发行利率为2.78%，加上手续费0.05%，合计利率为2.83%，与发行时央票利率相差大约为0.03个百分点，按照这个定价原则，本期央票中标利率预测为2.57%-2.60%之间。

    由于当前市场利率存在着上升压力，缩短久期是短期内一个主要选择。对于选择3个月央票的机构，可以考虑投资本期债券，以增加政策性金融债与央行票据的利差收入。

    今日3个月央票中标利率将为本期债券的投标提供参考。

    顺德联社詹茂军：1年期央票利率上升4.2个BP，达2.8383%，引发市场加息猜想，这无疑促进本期债券发行利率上行。收益率曲线陡峭化程度进一步加深。随着3年期央票发行利率不断走高，其推动中期债券收益率不断上升。短期资金仍然十分充裕。从节后回购利率趋势来看，当前市场机构流动性充裕。

    07农发03属于贴现债券，在市场收益率陡峭化程度不断加深和紧缩预期未减的情况下，此品种应该成为市场机构流动性管理的工具，它不仅能够让市场机构获得短期收益，也可以获得下半年利率上升后再投资的机会。当前3个月央票利率在2.52%附近，综合考虑目前所处环境，我们认为本期债券收益率可能高于3个月央票利率，预计发行收益率区间在2.54%—2.62%，短期有资金配置需求的机构可积极参与。

来源：中国证券报

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