发改委负责人:抓紧落实企业债破产还债机制债券滚动报道

发改委负责人:抓紧落实企业债破产还债机制

2007年01月29日 09:09

林旭

    国家发改委财政金融司副司长马季华日前表示，企业债券市场要加紧落实破产还债机制，否则将再次出现上世纪90年代初出现的问题，即“企业发债政府还，出现问题后，把各级政府推到一级市场上来，让政府协调还钱”。

    马季华是在北京举行的“中日联合金融论坛”作出上述表示的。他坦言，目前中国企业债券市场主要存在三方面问题。首先是市场化退出机制不健全。中国现在没有破产还债机制，目前退出机制主要是以担保债券和抵押债券为主，当企业债券不能实现按期兑付时，无法启动市场化的退出机制来进行。

    其次，信用体系不完善，发债企业偿债意识不强。由于约束机制是软约束，所以企业偿债意识不强。只有由软约束转化为硬约束，才能建立起信用体系。

    另外，投资者的投资理念和风险意识还有待提高。马季华说，目前企业债券在机构投资者作为主体以后，由于投资者自己判断风险和承担风险的能力还不够强，大部分都要求商业银行担保以规避风险，这样将导致银行担保越来越难。

    对于未来中国企业债券市场的发展，马季华表示，首先应该逐步扩大企业债券发行规模，多选择优质企业发债。目前企业债券的市场需求逐步增长，发行人、投资人都有强烈需求，在当前形势下，应该抓住时机，在控制风险的情况下扩大债券发行规模。

来源：证券时报

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