1991年对于刚刚建立的中国股市市场，就如刚刚降生的婴儿一样，一切都是新鲜的，一切又都是陌生的，在探索中慢慢前进，其中经历了坎坷，1991年的股市处于“试点阶段”，社会上对是否应该开设股市尚有争论，面对如此复杂的环境，中国股市还是风风雨雨的走了过来。
市场扫描
上交所成立于1990年12月9日，到1991年5月31日止，实际开市日为114天，这100多天来，整个证券市场交易总额为32.29亿元，其中债券占了九成，股票成交占一成，也就是说，股票交易额为3.22亿元，日均交易额为280万元，最高日交易额近1600万元。
1991年上证指数走势图(1991年证券市场的平均市盈率最高是54倍，最低11倍)
深圳证券交易所也在1991年7月3日正式营业，挂牌的企业有五家，以下就是这五家企业的概况。
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股票名称 |
所属行业 |
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深发展 |
金融 |
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深万科 |
房地产 |
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深安达 |
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深金田 |
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深原野 |
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深发展尽管是一家股份制银行，但考虑到姗姗来迟的中国金融改革，它能上市，在15年前是件令人惊讶的事情，所以深发展在很长的一段时间内都是市场上的一颗明星。
深万科当时还是一家非常不起眼的地产公司，但事实证明，它的领导人王石是非常聪明的，他为了尽量摆脱控股国企“婆婆”的影响，利用深圳市委急于改革的心情，直接要求市委书记支持万科成为股份制公司。
这5家企业当中，还隐藏着一个中国股市之最——中国股市最早出局的玩家深原野。原野是第一家中外合资的上市公司，在1987年成立的时候，国家股占了60%，港资占20%，还有两个个人股东各占10%，其中一个叫彭建东。但过了不到两年时间，原野只剩下了两个股东，一个是占5%股份的深圳国企，另一个是香港公司，占95%股份，背后的控制人便是彭建东。原野上市后，彭建东将股价炒高，然后套现。1992年7月7日，原野停牌，直到1994年1月才改名为“世纪星源”复牌。法院后来以挪用公司资金罪和侵占罪将澳大利亚国籍的彭建东驱逐出境。
到1991年底，上交所共有8只上市股票，25家会员；深交所共有6只上市股票，15家会员。
重要事件盘点
沪深综合指数诞生
1991年4月4日深交所以前一天为基期100点，开始发布深证综合指数。1991年7月15日，上交所以1990年12月19日为基期100点，开始发布上证综合指数。1991年4月4日深交所以前一天为基期100点，开始发布深证综合指数。1991年7月15日，上交所以1990年12月19日为基期100点，开始发布上证综合指数。
证券三大报之一诞生
当时报刊、电台和电视上几乎很难找到股市方面的信息，当时每晚18:00点上海经济广播电台(现为东方电台)播报“老八股”行情(只播报当天收盘价和成交量)成为很多股民获得证券咨讯的唯一途径。当时内地最早在报端刊登证券信息的正式刊物是上海的《新闻报》，这份报纸每周二会用整版篇幅报道上海和全国证券市场动态信息，成为当时最畅销的报纸之一。现在是证券三大报之一的《上海证券报》的前身《上海证券交易所专刊》，是在1991年6月10日和7月1日先后试刊和正式发行的，由于当时该报属于上海证券交易所内部刊物，不是通过邮局公开发行的，很多投资者都是通过邮局订阅的。
中国最早的牛市与熊市以及政策干预
1991年6月不少投资者还在议论着该不该买股票和买什么股票，到7月份，大家已经不讨论了，因为市场每天单边上场，而且都涨停在0.5%的涨停板上。由于普遍惜售，像凤凰化工从前周成交的6,280股缩小到周成交55股。每天空涨不是个办法，上交所在9月30日开始以成交量调控股价，如果当天成交量不到其可上市交易量的0.3%，当天就不涨。于是投资者每天开始凑足成交量，然后股票开始继续上涨。于是中国股市又创造了一个奇迹，每天投资者聚集在证券公司，等待着几股或十几股的成交量，最后积累成功，延中实业2,800股，真空电子1,500股，大飞乐400股，爱使电子85股，申华电工110股，小飞乐65股，豫园商场40股，凤凰化工2,140股，股价上涨，大家欣喜若狂，一齐鼓掌。
那时的深圳市场又是另一番景象，深发展的扩股遭到股民的反对，1991年8月11日其股价曾狂跌41.6%，在证券公司前的一名妇女目睹此景当场晕倒。9月6日，深指已从全年最高点136.9点跌至最低点45.6点。当地政府一边实施2亿元资金秘密救市行动，一边采取取消涨跌停等多种市场化方法，终于使市场反转。
中国证券业协会成立
1991年8月28日中国证券业协会成立。总部设在北京。中国证券业协会的会员分为团体会员和个人会员，团体会员为证券公司。《证券法》规定.证券公司应当加入证券业协会。个人会员只限于证券市场管理部门有关领导以及从事证券研究及业务工作的专家，由协会根据需要吸收。
花絮
当年买股票有点偷偷摸摸
当时我国开设股票市场尚处在试点阶段，社会上对开设股票市场的认识还是很负面的，认为股票是资本主义社会的产物，当时传媒就有上海某厂的一位团支书因炒股而被厂方降职的报道，所以当年投资炒股都有点偷偷摸摸的。
买上交所股票得去上海
1991年的沪深股市还是比较封闭的市场，当时上海的万国、申银、海通等老牌券商还没有在外地城市开设证券营业部，所以要买卖上交所股票就得去上海、要买卖深交所股票就得去深圳。不过尽管深沪两地相距较远，尽管当时沪深两地行情尚未联网同步显示，但是深沪两地股民间还是有所互动的，当时就有报道说，在深圳股市炒作深发展尝到甜头的南方投资者携款北上，进军上海收集和炒作电真空(现名广电电子)等股票，从而引发了1990年夏天沪市的第一波牛市上涨行情，使得“老八股”股价纷纷远离了面值。
带着现金去委托就行了
1991年7月以前交易所还没有推出股票帐户，当年买卖股票时甚至可以不用在证券营业部开设资金帐户，只要带着现金去委托就行了。委托价格分市价和限价两种，委托有效期分当日有效和5日有效，当时投资者在填写买入委托单时，经常会选择市价委托和5日有效的委托内容，因为这样的委托方式既方便又省事，还可以提高成交的概率。所以通常外地的投资者经常周日赶到上海，周一委托后离开上海，下个周一回到上海还是否成交(5个工作日)，再决定是否再委托就可以。
豫园商城曾上涨到10000元
1991年的上海股市仅有八只股票(俗称“老八股”)，唯一的大盘股电真空(现名广电电子)的流通盘不到5000万(已换算成1元面值，下同)，爱使电子(现名爱使股份)流通盘不足80万，豫园商场(现名豫园商城)流通盘不足130万，小飞乐(飞乐音响)的流通盘也不超过320万。由于当时市场惜售情绪严重，领头大牛股豫园商场(现名豫园商城)，据说由于当初其资产评估报告中，没有把地处城隍庙黄金地段的土地地价计算在内，导致其价值被严重低估，于是其股价从年初开始就几乎天天涨停板。造成当时有行无市状况，豫园商场一路上涨到1992年5月的10000元/股(一百元面值)才回头。
