1993年股市的大跌，引起了管理层的高度重视，在1994年对中国股市动一次“手术”，用时髦的词就是“救市”，随着金融整顿的继续，管理层不仅完善了股市交易规则，也对股市进行了有效的监管，但同时也为股市打下了“政策市”的烙印，这一年注定了要坎坎坷坷。
市场扫描
一只十元的股票,可以在短期内跌到1.8元,一只4元的基金,可以跌到0.9元,(淄博基金).这就是94年的情形。当时马钢股份的最低价是1.21元,那时一斤咸菜的市价还高于马钢的股价呢！自1994年1月14日市场传言国有法人股将不再放弃配股权而以权证形式上市流通起，大盘就此跌势不止。即便是在调整中途，1994年2月14日，政府宣布1994年新股发行额度55亿元，明显要比1993年的195亿元低得多，以及后来管理层出台“四不”救市政策等也无法改变股指惨遭腰斩的局面，到1994年7月29日周五收市的时候，上证指数已跌到333.92点。在当天，《人民日报》发表证监会与国务院有关部门共商稳定和发展股票市场的措施，昭示1993年上半年熊市后管理层的坚定信心，引起八月狂潮，俗称“三大政策”。
1994年上证指数的走势图。1994年深沪两地市场的A、B股上市公司有287家，A股筹资额为99.78亿元(其中50亿元是配股)。1994年证券市场的平均市盈率最高是33倍，最低是7倍。
管理层出台了暂停各种新股的发行与上市等三大救市政策。消息公布的当天，即8月1日，沪深股市人气喷发，股指急速飙升，个股股价高举高打。上证指数单日涨幅达33.2%。随后大盘一路上涨至9月13日的1052.94点，涨幅达215.33%。从9月13日见顶到10月6日止跌，大半个月的时间里股指又遭腰斩，随后指数在600点至700点间窄幅震荡。
重要事件盘点
“8·1”行情
1994年7月30日，中国证监会宣布三项"救市"措施：年内暂停新股发行与上市；严格控制上市公司配股规模；采取措施扩大入市资金范围。
这次救市是在股市低迷行情持续一年半之后，市场信心处于极度涣散的状态下，管理层在市场的重压之下突然出台的三大利好，从而将市场从危险的边缘拉了回来。8月1日,上证综指腾空跳高60.95点开盘,高开幅度达18.25%。压抑已久的买盘似火山喷发,各营业大厅掌声雷动,喜气洋洋。是日收盘指数急升111.72点,至9月上旬,指数又窜升至1052.94点,较7月最低点上升223.09%。出台后上证指数短短33个交易日从最低的325点上涨至1052点，涨幅为204.13%，成为我国证券史上股指上涨速度最快的一次。
1994年出现的A股第一
1994年4月，棱光股份成为第一家国家股转法人股公司；1994年6月，哈岁宝是第一家上网竞价发行股票；1994年6月，陆家嘴是第一家国家股减资的公司；1994年，山东华能发电赴纽交所上市发行首只中资N股。
A股交易规则初见雏形
现在广大股民所熟悉的股票交易规则，包括交易时间、买卖盘揭示等在中国初始的股市并不是健全，在1994年，这些规则才渐渐有了雏形。
|
时间 |
交易规则更改 |
|
4月12日 |
国税总局：1994年与1995年对股票转让所得暂不征税。 |
|
4月27日 |
深交所调整交易开降单位，从原来的0．05元／档调为0．01元／档。 |
|
7月9日 |
深交所决定从7月11日起调整交易时间，下午交易时间改为l：00至3：00。 |
|
7月21日 |
深交所决定对集中交易市场的即时行情增加买卖盘揭示内容，即买盘和卖盘五个价位的委托数量，买卖盘揭示从7月25日开始实施。 |
|
8月29日 |
深交所调低A股交易手续费,一律降低成交额的3.5%。 |
|
9月7日 |
深交所从即日起实施买卖盘揭示，内容为买盘（自高往低）和卖盘（自 低往高）各三个价位的委托数量。 |
|
10月31日 |
深圳证券交易所将启动市场监控系统，该系统可以通过深交所证券交易电脑网络对证券市场，特别是股票市场的异常波动进行监控并发出警告。 |
|
11月4日 |
深交所自即日起开始计算并发布深圳股价指数和A股指数及B股指数的开市指数，开市指数用集合竞价产生的各股票的开市价计算。 |
|
11月11日 |
深圳证券交易所决定从12月1 日起实行《深圳证券交易所席位管理暂行规则》，席位费降至60万元，每个席位日委托量限3000笔以内。 |
消息满天飞与奇迹遍地开
1994年3月，上证指数围绕700~770点作波动,却创造了界龙从10.8元飙升至29.80元的神话,创造了钢管股份四天之内股价从10.30元升至23.50元的奇迹。1994年8月1日开始的行情到8月8日告一段落,上证指数从325点冲至754点,涨幅132%,在此期间,大盘股马钢、石化分别上涨189.3%和183.3%，而二线股陆家嘴、东方明球分别上涨105.1%和112.2%。1994年12月20日突然传出江苏悦达实行配股权证制度,结果引发大户抢盘，几天内股价从9元多涨至20.40元。
“四不”救市政策与三大政策“救市”
1994年3月14日证监会主席刘鸿儒在上交所第四次会议上宣布"四不"救市政策：55亿新股上半年不上市;当年不征收股票转让所得税;公股、个人股年内不并轨;上市公司不得乱配股。1994年7月30日，中国证监会宣布三项“救市”措施：年内暂停新股发行与上市；严格控制上市公司配股规模；采取措施扩大入市资金范围。具体措施包括：(1)在股票供应方面，进一步放慢发行和上市节奏，年内除已发行尚未上市的股票外，暂停各科新股发行和上市，并严格控制配股规模；(2)在资金投入方面，发展国内投资共同基金，培育机构投资者；试办中外合资基金管理公司，逐步吸引外国基金投入A股市场；(3)有选择地对资信和管理好的证券机构进行融资。
A2权证闪亮登场
所谓权证是指配股权证，这是符号化的证券交易品种，买进权证代表拥有了相对数量的配股权，1992年上海曾经上市过个人股的配股权证，时间虽然短暂，却也火暴了一回。A2权证是上海股市没有过而深圳股市独具的品种，它产生于1994年10月，深圳部分上市公司推出了配股权证上市交易，开始时是将个人股与国家股、法人股转配部分的权证合并为一进行交易的，但到1994年12月，海发、闽东、中意、轻工、柳工和凤凰6只股票经深证所批准，其配股权证一分为二，个人股的配股权证叫A1权证，而国家股、法人股转配部分的配股权证叫A2权证。这样深证所创造了中国股市上一个独特的品种：A2权证。
花絮
1994年股市版《水调歌头》
牛市几时有，把酒问青天。不知上证指数，明天收几点？我欲割肉离去，又恐追高杀跌，低处不胜寒。
起舞弄股票，何似在阴间！陆家嘴，深发展，照无眠。不应有恨，何事长向买就套。人有悲欢离合，股有涨涨落落，此事古难全。但愿人长久，重回一千点！
买卖单据5元买一本
1994年的老股民都不会忘记散户在买股票时要填红色买单，卖时要填绿色卖单，这些单据不是免费的，要5元钱一本。
卖资料比炒股还赚钱
当年没有电脑没有网络，股市相关信息只能靠报纸和相关资料来获取，当时的《中国证券报》和《证券时报》根本订不到，运气好可以在证券公司旁的报摊上抢到一份。“当时有的人靠从深圳、香港等地买到资料和书，复印后卖钱，效益应该比大多数股民要好。”一位老股民回忆道。
时代语录
戴花要戴大红花炒股要听党的话——股市流行语
