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证监会重心转移 推翻牛市五座大山
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2006年11月26日 15:57
水皮
我的观点是这五座大山按照解决的紧迫性而言,首先就要解决严刑峻法问题,其次是机构问题;排在第三第四的是上市公司质量和结构问题;因为已经得到解决,券商违规就排在最后一位。
编者按:最近管理层频频出招,肃清市场违规行为,证监会最近一直在清查证券市场违规违纪行为,从上市公司清欠到基金黑幕,昨日又颁发相关意见,显示出管理层打击基金操纵股价行为的决心。
管理层为何在年底整顿行为如此频繁?对股市会不会带来影响,譬如资金面、基金坐庄模式?最近的相关举动是否可以理解为证监会工作重心在转移?而现在的当务之急又是什么?带着这些问题,中华工商时报副总编辑水皮先生对此进行了深度剖析。
现在管理层有针对性地出台相关措施规范基金,有其特殊性,因为每到年底,基金经理因为排名的压力,都会出现恶性竞争的恶习。手法有二,一是拉抬自己的重仓股,提高资产净值,争取排名靠前;二是打压竞争对手股票,导致对手资产净值下滑。但是监管中也存在一个问题,就是基金的超重仓股,即超出法定持股比例,基金势必要进行分仓,对于这种行为具体如何界定法律上一直是空白。
证监会最近的监管举动,肯定会给市场带来影响,但这种影响是好的。拓宽了基金原来狭隘的操作模式,当时旧的操作模式产生的背景是盘子有限,大资金进出很容易操纵股价,但随着大盘蓝筹股供应增加,市场受操纵的空间逐步缩小。基金的影响也不会像原来那么大,造成的负面影响也在减弱,基金一向代表市场的投资趋势,但现在已经不是市场投资的风向标,已经慢整个市场半拍。
那这样的举动是不是意味着证监会工作重心转移呢?我认为是的。证监会每个阶段侧重点都不同,从年初以来一直是加快新股发行。但就像我之前说过的一样,当像工行这样的大盘股都上来以后,监管空间已经得到拓宽,管理层肯定会在市场整肃方面多花点精力,尤其在目前市场氛围好的情况下,管理层加大监管对市场影响小,这个时候不做更待何时?难道等到大盘惨跌吗?那只会是空上加空,而现在这样做却是利好。水皮告诉网易证券,可以认定证监会这个阶段的工作重心已经转移,从促进新股发行转向了加强监管。
至于当务之急,原来我在为网易证券做解读时曾经说过,股改完成之后,中国股市面临五座大山:一是上市公司质量,其实也是IPO上的是好公司还是垃圾公司,现在看来上的还是以大盘蓝筹居多;二是上市公司结构,和一有联系又有区别,主要是调整内部治理结构;三是机构问题,包括资金、种类等,刚才的基金也包括在内,短线资金如基金等追涨杀跌动能很强,对市场影响比较大,需要养老保险等长线资金对冲;四是券商违纪问题,这个在十月底已得到解决;五是严刑峻法,据我了解,证监会正在同公安部、最高人民法院落实刑法问题,新刑法已经将证券违规行为从一年量刑增加到十年,我认为这远远不够!
但是最近对前明星电力董事长的审判中,有一个亮点值得关注,就是起诉的罪名是"合同欺骗"而不是"证券违规",你知道合同欺骗最大量刑多少吗?无期徒刑!水皮对网易证券表示,如果能够执行无期徒刑,其他类似案例可以借鉴,将极大地改变当前对资本市场犯罪打击不力的现状。
所以,我的观点是这五座大山按照解决的紧迫性而言,首先就要解决严刑峻法问题,其次是机构问题;排在第三第四的是上市公司质量和结构问题;因为已经得到解决,券商违规就排在最后一位。
来源:中国经济网综合
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