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股市既要防止暴涨也要防止暴跌

打印本稿】 【进入论坛】 【推荐朋友】 【关闭窗口 2007年06月11日 10:55
    5月30日,财政部一纸上调证券交易印花税的决定,引发股市暴跌。在该决定出台后的前四个交易日里,上证指数大跌666点,其中仅6月4日一天,上证指数就下跌了330点,创出自股市建立以来沪指单日下跌点数之最。一个被冠以“为进一步促进证券市场健康发展”的决定,却成了引发股市暴跌的重要因素,这不能不令人深思。

    让中国股市健康发展,这不仅是广大投资者的心愿,也是股市管理层的心愿,同时还是我国政府的一大心愿。在今年“两会”闭幕后,温家宝总理在记者见面会上回答记者的提问时就明确表示:“我关注股市的发展,但更关注股票市场的健康。”但是,一个暴涨暴跌的股市显然不是健康的。

    暴涨对于股市健康发展的危害,人们还是有所了解的。比如,股票的暴涨,使上市公司的股价背离了股票的投资价值,形成股价的泡沫,增加了股市的投资风险。又如,股票暴涨所得来的财富效应,吸引了大量新股民的加入,但这些新股民缺少风险意识,缺少对股市投资常识最基本的了解,这些新股民的加入,无疑又使得股市的风险进一步加大。再如,股市的暴涨,容易引发市场的投机炒作,不利于投资者树立理性投资的理念,相反助涨了“一夜暴富”的投机理念。此外,股市的暴涨,在巨大的利益诱惑面前,很容易引发各种违法违规行为的发生,如股价操纵、内幕交易、老鼠仓、违法违规资金入市等等。

    正是基于暴涨的这种危害性,所以在抑制股市暴涨方面,我们的管理部门还是想出了不少对策的。比如,为了抑制股市自去年12月份以来的暴涨,进入2007年后,管理层就先后采取了五次上调银行存款准备金率、两次加息、两次发布“买者自负”的风险提示等措施,甚至在5月29日晚,管理部门还采取了“午夜空袭行动”,提高股票交易印花税率,并终于把股市的牛头按住。而据有关媒体披露,如果提高股票交易印花税这一招还不见效的话,管理层还备有包括开征资本利得税在内的一系列打压股市的措施,可随时出台一显身手。

    而对于暴跌的危害性,作为管理层来说,似乎缺少应有的认识。或许在管理层看来,采取有关措施打压股市,造成股市下跌,这是消除股市泡沫,维护股市健康发展之举呢!

    其实,股市暴跌的危害性同样是严重的。首先,它严重动摇投资者对中国股市发展的信心,挫伤投资者对股市投资的热情。广大投资者的积极参与,是中国股市赖以发展的基础,对于这股热情,正确的做法应该是予以积极的保护。但暴跌是对这种投资热情最致命的打击。而从当前印花税上调所引发的股指暴跌来看,不仅场外投资者的开户数急剧减少,而且场内的投资者信心也受到了很大的打击,退出股市或准备退出股市的投资者人数也是急剧增加。其次,股市暴跌严重损害了广大投资者尤其是新股民的利益。如在当前的这次暴跌中,绝大多数个股的跌幅达到30%以上,不少个股甚至遭遇4跌停。这种损失对于投资者来说无疑是惨重的,特别是对于新股民来说,刚一入市就遭遇如此重大亏损,这种打击可以说是致命的。不仅如此,股市的暴跌还容易引发投资者对政府的种种误解,以及信任危机,恶化党群关系、政群关系。

    当然,将本次股市的暴跌完全归咎于印花税的上调显然是不符实际的。上调印花税只是导火索,其真实的原因是股市本身就存在着巨大的回调压力,以及面对高企的股指投资者内心本身就存在着巨大的不安。可以说,股指前期的暴涨本身上就决定了股指暴跌迟早总有一天会到来。也正因如此,作为监管部门来说,为了股市的健康发展,就必须要做好股指暴涨暴跌的防范工作。首先是要有效地防止股指的暴涨,实际上只要有效地控制了股指的暴涨,那么股指出现暴跌的可能性就微乎其微。其次,调控股市更多地需要采取市场手段,尽量避免行政手段;尽可能采取温和手段,避免过于强硬的措施;尽可能有的放矢,针对局部问题,避免打击一大片。此外,对于管理层所采取的强硬性措施,要事先对可能出现的后果有所预计,一旦出现不良后果,要有后续的防范措施,尽可能将相关措施给股市造成的危害控制在一定的范围之内。只有如此,股指才能尽可能避免出现暴涨暴跌的局面,股市才有可能踏上健康发展的轨道。
 
来源:搜狐
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