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北京首证:充裕资金夯实牛市基础

2007年01月19日 09:46

    主流资金仍在展开积极的市场运作

    从近期行情来看，近日的市场交易与前期行情之间有明显的差异，那就是前期行情的强势是建立在大型蓝筹股反复走强的基础之上的，而如今，大型蓝筹股的价值挖掘暂时告一段落而出现了阶段性整理走势，但是我们也注意到，主流资金并没有就此放弃积极运作，相反主流资金成功开辟了新的战场，那就是消费主题，因此我们也就在近期行情中看到了食品饮料板块、医药板块、商业百货板块等的轮番走强并持续火爆。一方面，消费升级得到了主流资金的高度认可，另一方面，消费升级主题的持续走强也将为市场营造更为鲜活的财富效应，吸引更多的增量资金参与。目前行情已经形成了大型蓝筹股强势调整，而消费主题及其他热点反复走强的良性格局，这也有助于牛市行情的进一步深入发展。从更为长远的角度考虑，虽然短期大型蓝筹股出现了整理，但大型蓝筹股健康的公司治理结构、业绩稳定增长的预期、信息披露相对透明、充分的流动性，使得大型蓝筹股由“股权分置时代”的流动性折价逐渐转变为“全流通时代”的流动性溢价，并将充分消化市场资金的流动性过剩，而大型蓝筹股也将成为未来大盘进一步发展的强大支持。

    通过上述分析，我们认为，居民资产结构的改变导致了近日市场不断创出历史新高，而天量行情并不是见顶信号。实际上，近日大盘的宽幅震荡是由政策面的行业利空因素而引发，但牛市格局中，大盘的调整都是快速而短暂的，而周四的行情再次验证了这一道理，目前做多能量依然主导着市场的发展，目前的成交量也显示出增量资金的积极参与，后市大盘仍将维持震荡上攻格局，后市行情的发展依然乐观。

来源：上海证券报

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