岷江水电:水电霸主赶超深南电A 个股点睛_中国经济网—

岷江水电:水电霸主赶超深南电A

2007年01月19日 09:29

    从深沪两市中我们挖掘到一只西部水电霸主的低价电力股岷江水电(600131)：该股目前仅4元多的股价相比近日连续涨停的深南电A，其5元多的启动股价更具优越性。而且公司06年三季度实现净利润同比增长40.83%，显示出公司良好的发展势头，在当前电力板块的整体上涨行情中，将为西部水电霸主之称的岷江水电带来丰富的上涨空间。

    电力行业作为国民经济基础性行业，是关系国计民生的大事。所以，在国家执行行业政策时，一般对电力、煤炭和机械等传统性行业，给予政策上的优惠和支持。长江电力、华能国际和华电国际等国有大中型企业的发行上市融资，就是国家给予政策支持的最好佐证。近期，电力行业基本面出现逐步改善趋势，有利于电力行业上市公司业绩增长。加上国家发改委发布《关于完善差别电价政策的意见》，再度要求各地认真做好落实差别电价政策的各项工作。以及二次煤电联动等一系列政策的大力扶持，将有利于提升火电行业的利润增长。有关数据显示，2006年8月，我国发电量增长16.4%，创下阶段性历史新高。随着我国GDP的增长，发电量有望维持线性增长，电力需求仍然强烈。

    就目前情况来看，电力板块的平均市盈率明显低于市场平均水平，相应电力板块也处于价值低估状态。从国际市场来看，全球前十大发电类上市公司06-07年的平均市盈率在14-15倍左右，高于目前A股电力公司的平均水平。目前美国市场电力板块市盈率为21.9倍，而不论从净资产收益率、毛利率和分红派息比率等指标看，国内电力公司均不输于美国市场。因此从国际比较的角度来看，国内重点电力公司价值严重低估，相应对机构投资者具有很强的吸引力，后市的放量攻击行情值得期待。而从市场的角度看，电力板块股价经过前一段时间的调整，大部分个股已具备了一定的投资价值。近日以深南电A为首的电力龙头股短短五个交易日就有4个涨停的走势，暴露出当前主流资金的流向。

    岷江水电(600131)：公司作为西部小水电霸主，其控股的华西沙牌电站已被列入国家“九五”科技攻关项目，建成后发电量可增加3000万千瓦时，将成为公司新的利润增长点。值得注意的是，小水电是能源回报率最高的电源，高达205—267%，并且我国水电资源中约70%集中在西南地区，公司作为是西部小水电的领军者，具有强大的“地利”优势。从公司披露的季报可以看到，06年三季度公司实现净利润同比增长40.83%，显示出公司良好的发展势头。

    二级市场上看，当前电力板块的平均市盈率明显低于市场平均水平，洼地效应明显。另外从电力板块个股近期整体形态走势来看，已经有大资金持续入驻迹象，在当前能源电力板块风头正劲的个股行情中，作为西部小水电霸主的岷江水电(600131)，在我国电力供应紧张的背景下，该股有望走出填权走势，建议投资者给予密切关注。万联证券

来源：金融界

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