港股走势步B股后尘？ B股_中国经济网—

港股走势步B股后尘？

2007年08月29日 10:20

    主持人：

    有关境内居民获准投资香港市场、购买港股的消息成了最近的热点，港股直通车即将发车。问题是，我们已经看到，在对大量境内居民即将投资的预期下，港股最近拔地而起，这样的情景让我们想起了当年B股对内地投资者开放时的恶劣情景。当年的开放成为了内地投资者让国际投资者解套的一次战役，那么，内地投资者这次是否又会成为港股中国际投资者的赢利机会呢？内地投资者是否应该多一份警惕多加思考呢？

    大众评判台

    易繁：中国溢价

    香港市场和内地市场相比最大的特点就是更加国际化、市场化。在这样的市场中，现在都存在一个中国溢价，就是中国大陆买什么，什么就涨价。实物资产如此，虚拟资产也如此。所以允许内地居民投资港股的消息一出，国际投资者就蜂拥而至炒高股价，等着中国内地居民接盘呢！虽然香港市场的本质和我们的B股市场不同，但短期内出现当年开放B股市场时的情况是很有可能的，因此，我觉得内地投资者要慎之又慎。

    励俊:风险很大

    我觉得目前不是合适的投资港股机会。国家外汇管理局先宣布利好，再出台具体措施，无疑给市场足够的时间来拉高港股股价。在这个时候入市，无疑风险很大。

    于越：要控制风险

    前期的美国次级债事件就搅得香港市场“鸡犬不宁”。相反，倒是A股市场基本没受什么影响。从这个意义上说，港股虽然比A股更有投资价值，但也是存在相当风险的。因此，对于还不熟悉的香港市场，境内投资者还是要将控制风险置于首位。

    常小宇：机会

    港股长久以来是国际资本的聚集地，前段时间受美国次级债危机的影响，国际游资出逃造成港股大跌。趁此机会，开放国内投资者直接投资港股，对港股和国内投资者都是一个利好。

    ◆沸点特稿

    港股与B股并不具可比性

    曹中铭

    继B股对内地投资者开放之后，如今投资于港股的闸门也洞开了。

    赴海外炒股的开闸并非没有原因：一方面，近两年来A股市场牛气冲天，具有市场风向标之称的上证指数涨幅愈四倍多，个股价格出现大幅上涨。在这一切的背后，是人民币升值、流动性泛滥。显然，允许境内个人直接投资港股有缓解流动性泛滥方面的考虑。另一方面，境内投资者的资金通过不同渠道进入港股市场进行炒作的现象并不少见，从侧面印证了投资港股亦是某些境内投资者的需求，此时打开闸门不失为明智的选择。

    不容忽视的是，境内投资者对于港股的热衷，主要在于港股比A股更具投资价值。目前沪深市场平均市盈率高达60倍左右，而港股主板的平均市盈率则不到20倍，估值优势非常明显。

    或许投资者没有忘记当年B股开闸的那一幕。在监管层的相关政策出台后，B股涨幅超过2倍。但2001年6月1日开放之日，竟是参与B股的国内投资者的梦魇之开始，此后B股即陷入了漫漫熊途。投资者的热情与激情遭受到冷遇，绵绵下跌与市值缩水相伴随。

    市场对于投资港股开闸是否会重蹈B股覆辙的担心不无道理，但势易时移，如今投资港股与当初的B股开放已不可同日而语。至少在本人看来，两者之间不具可比性。

    沪深B股仅仅只有百余家，更由于B股上市公司发起人股东所持股份不能流通，无论是流通的股份还是总市值，其规模毕竟非常有限，对于资金的需求量相对而言也要小得多。而港股则不同。港股的总市值在十几万亿，并且绝大部分股份实现了流通，只靠少量的资金显然是成不了什么大事的。况且，港股的开闸目前还只是处于试点阶段，内地资金的进入会受到一定的限制。

    前事不忘，后事之师。境内资金进入港股，当然也要记取当年B股的惨痛教训。港股虽然比A股更具投资价值，但也并非遍地黄金而没有任何风险。个人以为，境内资金投资于港股，同样要将控制风险放在首位。

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来源：每日经济新闻

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